Milton Friedman

Milton Friedman  (Nueva York, 1912-San Francisco 2006) es uno de los economistas de la segunda mitad del siglo XX que más ha influido en la ciencia económica. Heredero de la tradición liberal, asesor de Richard Nixon y uno de los máximos estandartes de la Universidad de Chicago, Milton Friedman  concentró su esfuerzo intelectual en el estudio de  la política macroeconómica, la microeconomía, lateoría monetaria, la historia económica, la estadística y la filosofía liberal. En esta columna mencionaré algunas de las más importantes aportaciones de este gran economista.
El consumo y el ingreso permanente.
Los trabajos de Friedman se desarrollaron en un contexto en el cual la escuela keynesiana estaba en auge. Sin embargo, con su libro A theory of the Consumption Function, contradice la ideakeynesiana de que los hogares ajustan su gasto y consumo en reflejo de su ingreso corriente. Friedman apunta que el consumo de hoy depende del ingreso permanente, es  decir, el que esperamos ganar en promedio a lo largo de nuestra vida. Cabe resaltar que un muy reconocido economista keynesiano, Franco Modigliani, hace paralelamente una formulación similar de esta teoría pero con el nombre deteoría del ciclo vital.
Este trabajo de consumo considera al individuo como un agente racional el cual va a tratar de tener un consumo homogéneo a lo largo de su vida, partiendo de los años que cree que vivirá. Por ello tenemos épocas donde gastamos una mayor proporción del ingreso (nos endeudamos) y otras donde nos concentramos en ahorrar. Por tanto, a un cambio en el ingreso sólo aumentaremos elconsumo si creemos que este cambio es permanente, pues si creemos que es transitorio no aumentaremos nuestro nivel de consumo en el tiempo.
El trabajo de Friedman y de Modigliani fue un parteaguas  en como los economistas vemos las cuestiones de consumo y ahorro actualmente.
La teoría cuantitativa del dinero
A la relación entre la cantidad de dinero (M) y los precios (P) (completada con otras dosvariables: la velocidad de circulación del dinero,V,  y el monto de transacciones realizadas, Y; la fórmula es MV = PY) se le conoce como la “teoría cuantitativa del dinero”. Esta teoría fue planteada por el filósofo escoses, David Hume, y formalizada matemáticamente por el economista Irving Fisher. El argumento esencial de la teoría es que los precios de un país tienen una relación directa con loscambios en la oferta de dinero, dados una velocidad de circulación y un nivel de producto.
Friedman era un defensor de la teoría cuantitativa del dinero, por lo que  realizó varios estudios para poder devolverle “la respetabilidad académica”.
En sus ensayos, demuestra que existe una extraordinaria estabilidad empírica para magnitudes tales como la velocidad del dinero, aunque reconoce que laestabilidad no es constante, como lo planteaba la vieja teoría. La velocidad y la demanda de dinero son dos partes sustanciales de la formulación de Friedman, pues son clave para la comprensión de la teoría monetarista;  la idea de que la velocidad y la demanda son estables y por tanto predecibles. De acuerdo con los estudios empíricos de Friedman, ambas variables han sido extraordinariamente estables,con excepción de los periodos de crisis e hiperinflacionarios. Otra variable fundamental para que se mantengan los anteriores supuestos es que los gustos y los ingresos (el ingreso permanente) sean estables. Asimismo, en Studies in the Quantity Theory of Money (1956,) establece que en el largo plazo, el incremento en el crecimiento de la masa monetaria eleva los precios con un efecto nulo, o muybajo, sobre el producto.
Teoría y Política Monetaria
El monetarismo es una escuela de pensamiento macroeconómico que enfatiza la neutralidad del dinero en el largo plazo, la no neutralidad del dinero a corto plazo, la distinción entre tasas de interés real y nominal, y el papel de los agregados monetarios en los análisis de política económica. Uno de los referentes más importantes de esta...