Modelo de los bonos global 12 ecuador
Páginas: 46 (11464 palabras)
Publicado: 28 de abril de 2011
INTRODUCCIÓN
Esta nueva investigación se ha realizado en base a un estudio presentado anteriormente en el cual se intentó demostrar la influencia que tenían tanto el Precio del Crudo Ecuatoriano como el Riesgo País (EMBI) como también el IDEAC, y la tasa LIBOR en las variaciones que se producen en el Rendimiento de los Bonos Globales 12.
En este trabajo, se van a presentar consideracionesteóricas que justifican el cambio en él modelo original planteado y por qué no fueron elegidas ciertas variables, para que explique el comportamiento del rendimiento de los bonos; a su vez, se eliminaron ciertas variables por su poca contribución en la explicación del modelo.
Resumen Ejecutivo
Al realizar el estudio del modelo de Rendimientos de los Bonos Globales 2012, se cree que el preciodel crudo desde una perspectiva macroeconómica influye en la determinación del rendimiento de los mismos, en base a una publicación de la Revista El Dinero del Diario El Hoy que asegura que al asignar un mayor riesgo a nuestro país la cotización de los bonos se redujo en forma mínima por lo que se pensó que el petróleo es el que respalda el buen precio evitando que éstos sean vendidos por debajo del100% del valor real.
En sí, la cotización de los bonos dependen de muchos factores, pero las que vamos a analizar, y son las variables que se introdujeron en nuestro estudio, el riesgo país, la Tasa LIBOR (London Inter-Bank Offered Rate), el IDEAC (Índice de Actividad Económica Coyuntural) los mismos que abarca aspectos como: estabilidad económica, política, factores explicativossignificativos como: el tipo de emisor de deuda, la relación deuda producto, los términos de intercambio, el ratio de reservas internacionales a producto, el servicio de la deuda de exportaciones, importaciones y madurez de la deuda.
El análisis de los determinantes del riesgo país es similar al análisis de los determinantes de flujos de capital a países emergentes. En ambos casos la percepción de riesgo –beneficio de las inversiones inducen variaciones de la prima de riesgo y/o impulsan flujos de capital. Tantos precios (riesgo país) como cantidades (flujos de capital) se ajustan en respuesta a distintos factores domésticos y/o externos.
Las decisiones de inversión en bonos soberanos están basadas en la evaluación del potencial riesgo – beneficio con relación a un instrumento de menor riesgo –beneficio. Por un lado ante un aumento del rendimiento de dicho bono, se produce un efecto sustitución por el que puede disminuir el atractivo relativo de bonos emergentes disminuyendo los fondos prestables para países emergentes. Ello hará subir el rendimiento del bono emergente consecuentemente.
Objetivos
Con el presente trabajo se intenta básicamente:
* Analizar lo expresado por lateoría posteriormente explicada
* La aplicación práctica de la teoría econométrica.
* Ver el comportamiento del Rendimiento de los Bonos Global 2012 de Ecuador
Es necesario para cumplir con estos objetivos seguir cierta metodología que se adapte al tratamiento de la información necesaria y por ello se detalla esto a continuación.
Metodología
Para la efectiva búsqueda y conclusiónde los objetivos, se abarcaran procedimientos como:
* Conseguir datos de fuentes confiables (Banco Central del Ecuador, bolsa de valores de Quito y Guayaquil).
* Se va a trabajar con datos reales.
Resultados
Los resultados serán presentados de forma sustancial, es decir lo concluyente con respecto al cálculo que aporta el programa Eviews, realizaremos las pruebas para detectar siexiste Autocorrelación, Heteroscedasticidad y multicolinealidad, si se presenta algunos de estos casos procederemos a corregirlos, durante la presentación principal del trabajo, los cálculos y tablas serán parte de los anexos.
OBJETIVOS
Objetivo General
Analizar el comportamiento del Rendimiento de los Bonos Global 2012 (2005 – 2009), en el Ecuador y conocer cómo influyen variables...
Esta nueva investigación se ha realizado en base a un estudio presentado anteriormente en el cual se intentó demostrar la influencia que tenían tanto el Precio del Crudo Ecuatoriano como el Riesgo País (EMBI) como también el IDEAC, y la tasa LIBOR en las variaciones que se producen en el Rendimiento de los Bonos Globales 12.
En este trabajo, se van a presentar consideracionesteóricas que justifican el cambio en él modelo original planteado y por qué no fueron elegidas ciertas variables, para que explique el comportamiento del rendimiento de los bonos; a su vez, se eliminaron ciertas variables por su poca contribución en la explicación del modelo.
Resumen Ejecutivo
Al realizar el estudio del modelo de Rendimientos de los Bonos Globales 2012, se cree que el preciodel crudo desde una perspectiva macroeconómica influye en la determinación del rendimiento de los mismos, en base a una publicación de la Revista El Dinero del Diario El Hoy que asegura que al asignar un mayor riesgo a nuestro país la cotización de los bonos se redujo en forma mínima por lo que se pensó que el petróleo es el que respalda el buen precio evitando que éstos sean vendidos por debajo del100% del valor real.
En sí, la cotización de los bonos dependen de muchos factores, pero las que vamos a analizar, y son las variables que se introdujeron en nuestro estudio, el riesgo país, la Tasa LIBOR (London Inter-Bank Offered Rate), el IDEAC (Índice de Actividad Económica Coyuntural) los mismos que abarca aspectos como: estabilidad económica, política, factores explicativossignificativos como: el tipo de emisor de deuda, la relación deuda producto, los términos de intercambio, el ratio de reservas internacionales a producto, el servicio de la deuda de exportaciones, importaciones y madurez de la deuda.
El análisis de los determinantes del riesgo país es similar al análisis de los determinantes de flujos de capital a países emergentes. En ambos casos la percepción de riesgo –beneficio de las inversiones inducen variaciones de la prima de riesgo y/o impulsan flujos de capital. Tantos precios (riesgo país) como cantidades (flujos de capital) se ajustan en respuesta a distintos factores domésticos y/o externos.
Las decisiones de inversión en bonos soberanos están basadas en la evaluación del potencial riesgo – beneficio con relación a un instrumento de menor riesgo –beneficio. Por un lado ante un aumento del rendimiento de dicho bono, se produce un efecto sustitución por el que puede disminuir el atractivo relativo de bonos emergentes disminuyendo los fondos prestables para países emergentes. Ello hará subir el rendimiento del bono emergente consecuentemente.
Objetivos
Con el presente trabajo se intenta básicamente:
* Analizar lo expresado por lateoría posteriormente explicada
* La aplicación práctica de la teoría econométrica.
* Ver el comportamiento del Rendimiento de los Bonos Global 2012 de Ecuador
Es necesario para cumplir con estos objetivos seguir cierta metodología que se adapte al tratamiento de la información necesaria y por ello se detalla esto a continuación.
Metodología
Para la efectiva búsqueda y conclusiónde los objetivos, se abarcaran procedimientos como:
* Conseguir datos de fuentes confiables (Banco Central del Ecuador, bolsa de valores de Quito y Guayaquil).
* Se va a trabajar con datos reales.
Resultados
Los resultados serán presentados de forma sustancial, es decir lo concluyente con respecto al cálculo que aporta el programa Eviews, realizaremos las pruebas para detectar siexiste Autocorrelación, Heteroscedasticidad y multicolinealidad, si se presenta algunos de estos casos procederemos a corregirlos, durante la presentación principal del trabajo, los cálculos y tablas serán parte de los anexos.
OBJETIVOS
Objetivo General
Analizar el comportamiento del Rendimiento de los Bonos Global 2012 (2005 – 2009), en el Ecuador y conocer cómo influyen variables...
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