Modelos De Genracion De Valor

MODELOS DE GENERACION DE VALOR ECONOMICO
Cuando las empresas han desarrollado sus o9peraciones propias y no0rmales, con la información obtenida de los estados financieros, se conocerá cómo se ha comportado su liquidez, apalancamiento, rentabilidad y productividad, para que los inversionistas estén en condiciones de incrementar su inversión o utilizar alguna de sus estrategias marcadas en laingeniería financiera.
El problema se presenta cuando se desea recibir a nuevos socios o existe la posibilidad de vender en su conjunto la empresa. Ante las alternativas anteriores la pregunta que surge es ¿Cuánto vale la empresa? , para lo cual aparecen diversas técnicas que auxilian al respecto, dentro de las que se encuentran las siguientes:
a. Valuación en Libros
b. Valor de los activosproducto de un avalúo.
c. Estimación de las utilidades futuras
d. Flujos de efectivo descontados (a valor presente)
e. Método retail
Valor en Libros:
Esta información se obtiene de los estados financieros (Balance General) y la operación es:

Esta técnica es muy sencilla en su aplicación, pero tiene las siguientes desventajas:
a. Por trabajar con la información contable notoma en cuenta la productividad de las inversiones.
b. No se conoce la capacidad instalada y la capacidad utilizada.
c. Si los valores se actualizan con el reflejo de la inflación, no se conoce la relación con los valores de mercado.
d. No toma en cuenta la calidad de la cartera de clientes y proveedores.
e. No toma en cuenta las características del personal en relación con antigüedady capacitación el mismo.

La valuación del crédito mercantil:
Ha sido un tema controvertido, ya que, resulta difícil determinar los ingresos futuros asociados a él que permitan registrar una cifra significativa en el balance general. Dependiendo del método de valuación utilizado, el impacto en resultados puede ser diferente, y esto afectará el resultado del ejercicio y los indicadoresfinancieros. Para determinar el valor del crédito mercantil, el Boletín C-15 no sólo menciona el método de perpetuidad sino que deja abierta la posibilidad de utilizar técnicas de valuación reconocidas. Por lo tanto, al poder elegir entre diferentes métodos se afecta la comparabilidad entre empresas que presentan un mismo evento y no necesariamente llevan a cabo la valuación tomando en consideración losmismos factores.
Valuación por múltiplos
Los múltiplos de mercado vienen representados por ratios o índices a través de valores estandarizados y que por analogía con la empresa valorada ofrecen una valor comparativo. Normalmente proporcionan una horquilla o rango de valoración aunque no tienen en cuenta las condiciones implícitas de la valoración. Los múltiplos más empleados son las ventas y elPER.
Algunas limitaciones en el empleo de los múltiplos como método de valoración de empresas:
a. Resulta complicado encontrar múltiplos de compañías comparables (sobre todo si no cotizan en bolsa).
b. No tiene en cuenta estrategias y condiciones implícitas de las empresas comparadas.
c. Puede existir una gran dispersión por razones de coyuntura económica y volatilidad del mercado.d. Expresan de forma simple el valor de una variable muy compleja.

http://www.e-visualreport.com/multiplos.html
PHILIPPATOS George C. Fundamentos de Administración Financiera. México: 1979 Mc Gra Hill. Pág: .357-374
http://www.imef.org.mx/fundacion/premionacional/2005/tesis/ValuaciondelDeterioro.pdf
http://www.altair-consultores.com/images/stories/articulos/co/co02.pdf
Flujos DescontadosEste modelo valúa el capital de una compañía como el valor de sus operaciones menos el valor de la deuda y otros derechos de inversionistas que tienen prioridad frente a las acciones comunes. El valor de las operaciones es igual al valor descontado de los flujos de efectivo libres esperados en el futuro. Los flujos de efectivo libres son los ingresos operativos después de los impuestos, más...