oceania

Universidad de Palermo – Graduate School of Business
MBA Programa 2005 – Segundo Cuatrimestre
Caso Práctico Oceanía S.A.

Ud. ha sido contratado como nuevo CFO de Oceanía S.A. Sus nuevasresponsabilidades representan un desafío profesional importante dado que la empresa mencionada requiere de la refinanciación inmediata de sus pasivos financieros en el corto plazo.
En primer lugar, Ud.realiza un análisis financiero de la empresa. Para ello, desarrolla el “business plan” para el período 2004 – 2008 y analiza la estructura de capital de la compañía en relación con su capacidad degeneración de fondos.
La Empresa
Oceanía S.A. es una compañía que comercializa ropa y objetos de decoración desde 1971. La empresa tiene plantas en Argentina y en Brasil y un joint-venture con unfabricante y diseñador francés denominado “Caroline S.A.”. Los headquarters de la empresa se encuentran en Buenos Aires.
A continuación se detallan las hipótesis incluidas en el business plan de OceaníaS.A.
Ventas
La facturación tiene una estacionalidad muy importante centrada en vacaciones de invierno (asumimos que ésto ocurre durante agosto) y hacia fines de año (asumimos que se trata del mes dediciembre). Aproximadamente un mes antes de cada una de las fechas se reactiva la venta.
Para el año 2004 se esperan las siguientes ventas:
(MM $)
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
OctNov
Dic
Ventas
73
66
73
80
88
102
131
146
73
73
139
161
Para los años 2005-2008 se espera la misma estacionalidad y un incremento de la facturación del 5,0% anual.
Costos deProducción
El costo de producción tendrá un componente fijo de $15 MM/mes, constante durante todo el período de la proyección. Los costos de producción variables representarán el 55,0% de las ventas del año2004 y serán equivalentes a un 54,5% de la facturación a partir del año 2005.
Gastos Administrativos y Comerciales
Los gastos de administración y comercialización equivaldrán al 6,0% y al 15,0%,...