Panorama De La Administración Financiera

Centro Americano de Estudios Superiores Licenciatura en Administración de Empresas Andres Antonio Cahuich Gongora Administración Financiera Lic. Rosario 5to. Cuatrimestre

CENTRO AMERICANO DE ESTUDIOS SUPERIORES LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS ADMINISTRACIÓN IV LIC. ROSARIO TEMA: PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

5to. Cuatrimestre Andres A. Cahuich GongoraCentro Americano de Estudios Superiores Licenciatura en Administración de Empresas Andres Antonio Cahuich Gongora Administración Financiera Lic. Rosario 5to. Cuatrimestre

OBJETIVO DE LA ADMINISTRACIÓN Puesto que el director de una empresa es contratado por los accionistas (a través del consejo de administración), debe ante todo defender los intereses de ellos. Pero éste no es el objetivo exclusivode la administración. Como todos los miembros de la sociedad, los directores corporativos tienen la obligación de obedecer la ley. También deben respetar las normas éticas y luchar por alcanzarlas metas sociales adecuadas cuando sea posible y a un costo razonable para los accionistas. Pero aun cuando limitemos el objetivo de los directivos exclusivamente a atenderlos intereses de los accionistas,no es claro cómo pueden conseguirlo. En teoría, podrían revisar todas las decisiones junto con los propietarios, por ejemplo, las decisiones de producción, el costo de obtener capital, y preguntarles cuál combinación prefieren. Pero entonces los propietarios deberían tener el mismo conocimiento y dedicar esencialmente el mismo tiempo que si estuvieran dirigiendo personalmente la empresa. Y de serasí sería absurdo contratar a otros para que lo hagan. Además, este procedimiento podría realizarse cuando los dueños son pocos, pero se vuelve totalmente impráctico a medida que crece el número de ellos. De hecho, en una multinacional puede haber millones de accionistas y tal vez estén dispersos en muchos países. De ahí la necesidad de encontrar una meta o regla que guíe a los directivos sin quetengan que consultar la mayoría de las decisiones con los propietarios. Para que sea eficaz, la regla "correcta" no deberá requerir que los gerentes conozcan las preferencias de riesgo ni las opiniones de los accionistas al respecto, por ser prácticamente imposible recabar esa información. Y aunque se contara con ella en un momento determinado, cambia constantemente con el tiempo. En efecto, lospropietarios de la empresa cambian todos los días junto con las acciones que se negocian diariamente en la bolsa. Por consiguiente, la regla correcta no será práctica si no es independiente de los propietarios. Sin duda la regla correcta debe ser una que puedan seguir los gerentes y que les permita tomar las mismas decisiones financieras y de inversión que adoptaría cada uno de los dueños sipudieran tomarlas personalmente. Y esa regla es precisamente la maximización de la riqueza de los accionistas. A continuación explicamos por qué. Supongamos, por ejemplo, que usted es el director de una empresa que trata de decidir entre dos inversiones alternas. Debe escoger entre un proyecto muy riesgoso y otro totalmente seguro. Algunos accionistas querrán evitar esos riesgos y otros quizá muestrenpesimismo ante el resultado de la inversión. Y a otros más posiblemente les encante correr riesgos o muestren optimismo ante el resultado de la inversión. ¿Cómo pueden los directivos llegar a la decisión más rentable para todos los accionistas? Supongamos que con la aceptación del proyecto riesgoso el valor de mercado de las acciones aumente más que con el proyecto seguro. Aún cuando algunosaccionistas quieran invertir su dinero en activos más seguros, el director de la compañía no estaría velando por los intereses de ellos en caso de que eligiera el proyecto más seguro. Ello se debe a que, en mercados de capital que funcionan eficientemente, los accionistas pueden ajustar el nivel de riesgo de sus portafolios personales vendiendo algunas acciones en la compañía e invirtiendo el resto en...