Para entender la banca de mexico

El Banco de México, 1994-2004
(Seis notas para tratar de
entender su historia reciente)*
Fernando Chávez G.**

Nuestro banco central acaba de cumplir 78 años y, en septiembre próximo,
llegará a los 79. Son muchos años ya. Y hay que decir también que éste no es
demasiado joven respecto a los bancos centrales importantes que hoy cuentan y
pesan de forma determinante en el orden monetario yfinanciero internacional. La
juventud de nuestra nación, con una edad de menos de dos siglos, parecería ser aun
mayor por los problemas monetarios y cambiarios generados a finales del siglo XX,
pues éstos se generaron parcialmente con la instrumentación errónea de la política
monetaria y financiera, la que tiene que ver directa e inmediatamente con la gestión
de nuestro banco central.

Lahistoriografía reciente

E

n la historia económica contemporánea, los grandes yerros de
los bancos centrales de las economías
tiernas han llegado a tener consecuencias atroces en los niveles de bienestar
social. Las economías maduras han enfrentado también severos problemas

* Agradezco las observaciones atinadas de
Sergio Kurczyn Bañuelos que permitieron mejorar sustantivamente estematerial, que tendrá
que seguir siendo trabajado. Asimismo, dejo
constancia de mi gratitud a María Fernanda
Herrera Roa, asistente de investigación, cuya
labor en la preparación del material siempre
fue útil y oportuna. Los errores que se localicen
aquí son de mi entera responsabilidad.
** Profesor-Investigador, Departamento de
Economía, UAM-Azcapotzalco.

Econom a nacional

de estaclase, sin duda alguna, pero
creo que no están asociados a la torpeza o ingenuidad de los dirigentes, individuales o colegiados, de los bancos
centrales1.Todavía está presente en la
memoria colectiva del país, por ejemplo, la pasividad del instituto central en
las crisis cambiarias de 1982 y 1994.
Los apologistas del Banco de México
dirán y escribirán que mucho de lo
sucedido en el primer año seexplica
porque no se tenía la autonomía que
hoy existe2, pero en 1994, ya habiendo
1
Un referente clásico y útil sobre este
aspecto de ciertos bancos centrales importantes puede ver en Kindleberger, Ch. P., Manias,
panic and crashes. A historiy of financial crises,
(Revised edition), Basic Books, 1989. Véase en
especial el capítulo 9.
2
Una deliciosa y fría reseña de los sucesoscambiarios de 1982 se puede leer en el

colocado al banco en condiciones de
autonomía, las fallas (por omisión) de
la dirigencia del banco influyeron en
todo eso que se ha denominado el
“error de diciembre”3.
El inventario de tales problemas
que ahora destaco, incompleto y
arbitrario, está compuesto cuando
menos por inflaciones de diverso tipo,
devaluaciones catastróficas, bancos
privadosdescarrilados, caprichos
artículo periodístico de Lajous, Adrián, “La
Devaluación de 1982” en Excelsior, 10 de
agosto de 1984.
3
Si se vuelve a revisar con detenimiento el
informe anual del banco para 1994, publicado
en abril de 1995, parafraseando a Octavio Paz,
cuando escribiera sobre el año 68, sorprende
la ausencia de una autocrítica rigurosa acerca
de los acontecimientos financieros ymonetarios de ese año axial en la historia económica
contemporánea de México.

presidenciales, “bilimbiques” de muchas clases, recesiones
económicas profundas, déficit fiscales abultados, políticas
estabilizadoras recesivas, etcétera.Y, por si fuera poco, tales
dificultades fueron sazonadas en el banco central con un
director efímero y aislado (producto de la nacionalización
bancaria de 1982),diversas leyes orgánicas, varias generaciones de banqueros centrales educados y convencidos
en la tradición de las ventajas de la opacidad y confidencialidad de su trabajo, informes anuales de su actividad
–casi totalmente crípticos– y así por el estilo. Estos problemas enlistados, hay que reconocerlo, no son expresión
de una particularidad del Banxico, pues son compartidos
por otros bancos...