politica macroprudencial

U.N.C. – FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
Trabajo de Investigación

Índice:
Introducción
Política Macroprudencial: razones para establecerla.
¿Que es la Regulación Macroprudencial?
Política Macroprudencial: objetivos.
Interconexión entre ciclo de crédito y riesgo de contagio.
Elementos de un nuevo marco de política macroprudencial.
Herramientas Macroprudenciales.
El rol de la políticamacroprudencial en el marco de la
Estabilidad Financiera.
Política Macroprudencial: algunas condiciones.

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Límites para la política macroprudencial.

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El enfoque macroprudencial: implementación.

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La dimensión transversal: exposiciones comunes. La dimensión
temporal: prociclicidad.Implementación Institucional.
El ciclo financiero: lecciones para marcos macroprudenciales.

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Caracterizando al ciclo financiero.
Los colchones de capital contracíclicos.
Lecciones de política: pruebas de tensiones macro (Macro-stress

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tests).
El buen gobierno en la función macroprudencial: enfoques
alternativos.
Los desafíos de monitoreo y diseño depolítica macroprudencial.

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Interacción entre política monetaria y macroprudencial. El
alcance de la política macroprudencial.

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Políticas macroprudenciales: la dimensión internacional.

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Recientes reformas de los mecanismos de gobernabilidad de las
políticas de estabilidad financiera.

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Conclusiones.

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Bibliografía.

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U.N.C. – FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
Trabajo de Investigación
INTRODUCCION
La crisis financiera global ha mostrado la importancia de lograr un nuevo paradigma en el
marco de la estabilidad macrofinanciera (macrofinancial stability) así como también en el orden
financiero internacional. En particular un consenso amplio en la comunidad financiera
internacional ha indicado lanecesidad de diseñar algunas herramientas (entre las que se
encuentran las políticas macroprudenciales) para contrarrestar la preocupación sobre el riesgo
sistémico.
La crisis financiera global de la que hemos sido testigos es el shock financiero más
grande desde la Gran Depresión, en términos de intensidad y duración. Aun ahora, los mercados
financieros no han recuperado completamente los nivelesde actividad pre-crisis y tampoco se
puede descartar la posibilidad de que la recuperación en curso no sea tan robusta como es
necesario. De ahí las frase “recuperación en dos velocidades – Two–speed global recovery”
acuñada por los medios de prensa y que se refiere a la brecha cada vez mayor entre la
recuperación en los mercados emergentes respecto de los países centrales.
Cuando se mira enperspectiva la historia de las crisis económicas, se puede observar que,
mientras siempre han estado acompañadas por pérdidas económicas y financieras masivas,
también han provocado reformas de los sistemas existentes., sobre todo para evitar repeticiones
de los mismos patrones que causaron las crisis.
Sin importar cuan solvente sea la economía de un país en términos de sus fundamentosmacroeconómicos, su sistema financiero está muy relacionado con el mercado financiero
internacional. En particular, la red de contactos entre las instituciones financieras actúa para
alocar el riesgo en forma eficiente cuando todo marcha bien, pero en momentos de crisis se
convierten en un mecanismo de transmisión del riesgo. Por ende, el riesgo del sistema
financiero como un todo es más grande quela suma total de los riesgos de las instituciones en
forma individual. Por ello es sumamente importante manejar los riesgos en términos del sistema
a nivel global, dada la dificultad de asegurar la estabilidad financiera a través de la regulación
micro-prudencial.
Mientras la innovación financiera puede promover eficiencia, también puede actuar para
fomentar desequilibrios financieros. Y...