politica monetaria

BCRA
• EMISIÓN DE BILLETES Y MONEDAS (EXCLUSIVIDAD)
• PRESERVAR EL VALOR DE LA MONEDA
• VELAR POR LA ESTABILIDAD DEL SISTEMA FINANCIERO
(AHORRO/INVERSIÓN/CONSUMO)
• GARANTIZAR EL BUEN FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA DE PAGOS
• APLICAR LA POLÍTICA MONETARIA Y CAMBIARIA
• ADMINISTRAR LAS RESERVAS INTERNACIONALES (PROTEGER DE
POSIBLES CRISIS)
En la actualidad, su misión primaria es preservar elvalor de la
moneda.

Emitir dinero significa poner en
circulación billetes y monedas.

INSTRUMENTOS
POLÍTICA MONETARIA: conjunto de acciones que realiza el Banco
Central para garantizar el equilibrio en el mercado de dinero.

Mercado de Bienes

Mercado de Trabajo

POLÍTICA MONETARIA
CANTIDAD
DE
DINERO

consumo

TASA DE
INTERÉS

inversión

producción

empleoPOLÍTICA MONETARIA
EXPANSIVA

POLÍTICA MONETARIA
CONTRACTIVA

CANTIDAD DE
DINERO

CANTIDAD DE
DINERO

INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MONETARIA
1. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO (OMA)
• Emisiones primarias de LEBAC y NOBAC
• Compra y venta de títulos en el mercado secundario
• Operaciones de pases pasivos y pases activos

2. REDESCUENTOS Y ADELANTOS TRANSITORIOS
3. MODIFICACIÓN DE LOSENCAJES BANCARIOS
4. INTERVENCIONES EN EL MERCADO CAMBIARIO

1. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO
Son las compras y ventas de títulos públicos o propios que
realiza el Banco Central para influir directamente sobre la
liquidez de la economía y la estructura de las tasas de interés
de los mercados financieros.
Son operaciones de regulación monetaria.
Son abiertas porque pueden intervenir todoslos actores del
sistema financiero y, generalmente, también el público.

Tipos de OMA:
• 1.1. Emisiones primarias de deuda propia  emitir bonos o títulos de
deuda propios. Permiten regular la cantidad de dinero que circula en
la economía y fijar al mismo tiempo una tasa de interés de referencia
en el mercado.
Las emisiones primarias son las emisiones de
deuda que realiza el Banco Centralen el
mercado primario, que es aquel donde se llevan
a cabo la oferta inicial y primera colocación de
los títulos.

• Cuando el Banco Central desea reducir la cantidad de dinero, emite
estos títulos en una licitación abierta e informa qué montos se van a
licitar, los plazos o vencimientos de estos bonos y el tipo de
remuneración (tasa de interés) que tendrán.

• Si busca aumentar lacantidad de dinero en la economía, puede
recomprar en el mercado secundario los títulos que emitió
inicialmente en el mercado primario. Al realizar esa compra, retira sus
bonos de deuda del mercado y, a cambio de ellos, entrega pesos a sus
vendedores, aumentando así la cantidad de dinero de la economía.

Tipos de OMA:
• 1.2. Compra y venta de títulos en el mercado secundario

Mercadosecundario
de títulos
del BCRA

Mercado
secundario
de títulos
del
Gobierno

¿QUÉ SON LOS TÍTULOS PÚBLICOS?
Cuando el Estado necesita dinero para pagar sus gastos
corrientes o cubrir sus necesidades financieras (como
pagos de servicios de su deuda), puede conseguir dinero
en el mercado de capitales. ¿De qué manera? Emitiendo
deuda (llamados títulos públicos o bonos). Los
particulares,los bancos comerciales u otros inversores
pueden comprar estos títulos al Estado abonando un
determinado monto de dinero por ellos. A cambio, el
Estado les pagará un interés y se comprometerá a
devolver esos fondos en un plazo estipulado.

Tipos de OMA:
• 1.3. Operaciones de pases  Las operaciones de pases son
préstamos a muy corto plazo que se realizan entre los bancos
comerciales y elBanco Central y que tienen como garantía un título.

Cuando los bancos comerciales necesitan dinero
o tienen excedentes temporarios de liquidez,
pueden recurrir al Banco Central y, a través de
una “operación de pase”, obtener un préstamo o
reducir transitoriamente su dinero excedente.

• En una operación de pase activo, el Banco Central presta dinero a los
bancos comerciales. A cambio...