Precio dle petroleo

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Causas y consecuencias de la evoluci´n o reciente del precio del petr´leo o
Ruiz, Juan UNSPECIFIED

16 December 2004

Online at http://mpra.ub.uni-muenchen.de/431/ MPRA Paper No. 431, posted 07. November 2007 / 01:02

Asuntos Internacionales

16.12.2004

Causas y consecuencias de la evolución reciente del precio del petróleo
Juan RuizDirección General de Asuntos Internacionales Banco de España

1 Introducción El precio del petróleo ha aumentado de manera sostenida desde inicios del año 2002. Los precios del barril de crudo Brent y West Texas Intermediate –las dos referencias principales del mercado– han llegado a sobrepasar los 50 y 55 dólares por barril, respectivamente, lo cual los ha situado por encima de los máximos nivelesnominales históricos alcanzados en 1991 a raíz de la primera guerra del Golfo. En términos reales, los precios son los más elevados desde 1986, aunque inferiores a la mitad del precio promedio anual de 1980 (gráfico 1). Este incremento de precios, y el riesgo de aumentos futuros, justifican una evaluación de las consecuencias sobre el crecimiento mundial y las presiones inflacionistas. En esteartículo se presenta una breve reseña de la evolución reciente del precio del petróleo, que trata de identificar los principales factores determinantes del aumento registrado en los últimos meses. Asimismo, se aportan algunos elementos que pueden determinar la evolución del precio del petróleo en el corto y largo plazo, así como ejercicios de sensibilidad de las previsiones de crecimiento e inflación paralas principales áreas económicas frente a un aumento del precio del petróleo.
PETRÓLEO: PRECIO, PRODUCCIÓN Y CUOTAS
GRÁFICO 1

PRECIO DEL PETRÓLEO (a) PROMEDIO ANUAL 1970-2004
PRECIO EN DÓLARES DE 2004 PRECIO NOMINAL Dólares por barril

OPEP: PRODUCCIÓN Y CUOTAS Millones de barriles diarios IRAK OPEP-10 (b) CUOTA OPEP-10
millones de barriles / día

90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 70 74 7882 86 90 94 98 02

30 28 26 24 22 20 mar- sep- mar- sep- mar- sep- mar- sep01 01 02 02 03 03 04 04

FUENTE: OPEP y British Petroleum. a. 1970-1983: Petróleo Arabian Light; 1984-2003: Petróleo Brent b. OPEP-10 excluye Irak.

2 Antecedentes y evolución reciente del precio del petróleo 2.1 Estructura del mercado de petróleo

El petróleo crudo, a diferencia de otros productos energéticos comoel carbón o el gas natural, se caracteriza por tener unos costes de transporte a largas distancias relativamente bajos.1 Por este motivo, el mercado de crudo se caracteriza por estar integrado mundialmente, y por lo tanto, shocks de carácter local tienen consecuencias globales.
1

El coste promedio de transporte equivale a alrededor del 4 por ciento del precio del petróleo crudo.

2ECONOMÍA Y RELACIONES INTERNACIONALES

La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) controla alrededor de dos tercios de las reservas probadas de petróleo, y entre el 35 y 40 por ciento de la producción de crudo. Con el objetivo de atenuar las grandes fluctuaciones de precio observadas, la OPEP ha adoptado una política intervencionista en el mercado. En particular, a partir de su reuniónde marzo del año 2000, la OPEP estableció un mecanismo automático de aumento y disminución de producción basado en una banda de precios, para responder a cambios en las condiciones del mercado de crudo. De acuerdo a este mecanismo, precios de la canasta OPEP2 por encima de 28 dólares por barril durante 20 días consecutivos de cotizaciones o precios por debajo de 22 dólares por barril durante 10días de cotización consecutivos generarían ajustes inmediatos en la producción para tratar que los precios regresen dentro de los límites de esa banda. A pesar de controlar poco más de un tercio de la producción mundial, la OPEP ha constituido tradicionalmente un agente decisivo en la determinación de los precios, al concentrar la mayor parte de la capacidad de producción adicional de crudo....
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