present

Unidad III: Análisis de Políticas
Económicas, Modelo IS - LM
Economía Abierta

Para tipo de cambio fijo
LM

i

A

MC

i = i*

IS

Y0

Y

Tipo de cambio fijo (política monetaria
expansiva)
LM

i

i = i*

A
B

IS

Y0

Y

LM’

Si el banco central aumenta la oferta
monetaria:
 LM se desplaza hacia la derecha, el punto B sería
el nuevo equilibrio (si laeconomía fuera cerrada,
como ahora la economía es abierta y la tasa de
interés internacional es mayor que la nacional,
los residentes nacionales invertirán en bonos
extranjeros.
 Lo que provoca una depreciación del tipo de
cambio, por lo tanto el banco central venderá
reservas a cambio de dinero (disminuye la oferta
monetaria)
 LM de desplaza nuevamente hacia la izquierda.

Tipo decambio fijo (política fiscal
expansiva)
LM

i

LM’

B
i = i*

A

C

IS’

IS
Y

Si el Gasto de Gobierno aumenta :
IS se desplaza hacia la derecha, el punto B
sería el nuevo equilibrio (economía cerrada)
Las familias venderán sus bonos extranjeros
aumentando la oferta dólares apreciando el
tipo de cambio .
 Entonces como el tipo de cambio es fijo, el
banco central deberávender moneda nacional
a cambio de moneda extranjera, aumentando
la oferta monetaria y la LM

Para tipo de cambio flexible (aumento
del gasto fiscal)
LM

i

i = i*

A

MC

IS’
IS
Y

Política fiscal expansiva tipo de cambio
flexible
 El aumento del gasto fiscal aumenta la IS
hacia la derecha, aumentando la tasa de
interés nacional, el aumento de la tasa de
interésnacional provoca una apreciación de la
moneda, y esta apreciación implica un
aumento de las importaciones y una
contracción de la IS.

Política monetaria expansiva (tipo de
cambio flexible)
LM

i

i = i*

A

LM’

C
B
IS’

IS
Y

Política monetaria expansiva (tipo de
cambio flexible)
 La LM se desplaza hacia la derecha, la
disminución de la tasa de interés provoca unasalida de capitales, lo que provoca una
depreciación de la moneda y un aumento de
las exportaciones netas, por lo tanto la IS se
desplaza hacia la derecha.

Políticas Económicas: Bajo libre
movilidad de capitales: El caso del
país grande (considerando tipo de
cambio flexible)

Política Económica: País Grande
“Hasta ahora nuestro análisis se ha referido al caso
de un país que es demasiadopequeño para influir
en los mercados financieros mundiales, es por
eso que se ha considerado i* como dado. Ese
supuesto es válido para la mayor parte de los
países del globo, aunque no para Estados Unidos,
Japón, Alemania o la Comunidad Europea
operando como una economía regional común”
Fuente: Macroeconomía en la Economía Global (Felipe Larraín, Jeffrey Sachs) Primera Edición

PolíticaEconómica: País Grande
En estos casos, los cambios en las políticas
internas, afectan las tasas de interés
mundiales, lo que a su vez afecta la forma en
que operan dichas políticas. El tamaño del
país es lo suficientemente grande como para
afectar las variables mundiales como por
ejemplo la tasa de interés (i*).

Política Fiscal expansiva (realizada por
el país grande)
Cuando un paísgrande experimenta una
expansión fiscal, produce un aumento de la
tasa de interés local (i) y de la tasa de interés
mundial (i*)

Política Fiscal expansiva (realizada por
el país grande)
País local (país grande)

Resto del mundo
i

i

LM

LM
B
C

i1
i0

B

i = i*
i = i*

A

MC’
MC

A

IS’
IS
Y0

Y1

IS’

IS’’

IS
Y

Y0

Y1

Y

Política Fiscalexpansiva (realizada por
el país grande)
La curva IS se desplaza hacia la derecha (política
fiscal expansiva). El aumento de la tasa de interés
como respuesta a la política fiscal expansiva
produce un apreciación de la moneda local (país
grande) lo que reduce las exportaciones (IS se
desplaza hacia la izquierda), pero hay que notar
que no retorna completamente como el caso del
país...