Presentación de casos prácticos y reales






Presentación de
casos reales o prácticos
(Cuaderno de respuestas)

Se recomienda resolver los casos con la ayuda de las respuestas que se brindan a continuación y, si hay dudas, consultar con el tutor.


CASO 1: ESPERANZA (RIESGO - RENDIMIENTO)


La empresa “Esperanza”, presentó el pasado año el balance general que se expone a continuación:


“ESPERANZA” Balance generalDiciembre 31 de 2008

ACTIVOS
en M. de €
PASIVO Y CAPITAL
en M. de €
Activo circulante
6.000,0
Pasivo circulante
2.000,0
Activo fijo
14.000,0
Fondos a largo plazo
18.000,0
Activos totales
20.000,0
Pasivo y capital total
20.000,0

Además se conoce que:

• Los rendimientos sobre sus activos fueron los siguientes:
- Rendimientos sobre el activo circulante: 10%
- Rendimientossobre el activo fijo: 25%
• Los costes de financiamiento fueron:
- Del pasivo circulante: 14%
- De los fondos a largo plazo: 16%

Determine para el próximo año (20xx) el rendimiento de los activos, el coste total de financiamiento, l rendimiento neto, el capital de trabajo neto y la razón circulante, si:

1. No hay cambios.

2. La empresa desplaza 1.000,0 M de euros del activo circulanteal activo fijo, y 500,0 M de euros de los fondos a largo plazo al pasivo circulante.
3. Señale los cambios en la relación entre liquidez, riesgo y rendimiento.




SOLUCIÓN




(a)

(b)


Rend. y costos

Valor
%
Valor
%

Activo circulante
6.000
30%
5.000
25%
10%
Activo fijo
14.000
70%
15.000
75%
25%
Activo total
20.000
100%
20.000
100%

Pasivo circulante2.000
10%
2.500
13%
14%
Fondos a largo plazo
18.000
90%
17.500
88%
16%
Pasivo y capital total
20.000
100%
20.000
100%





(a)
(b)
Rendimiento de los activos
20,50%
21,25%
Costo del financiamiento
15,80%
15,75%
Rendimiento neto (Dato facilitado)
4,70%
5,50%
Capital de trabajo neto
4.000
2.500
Razón circulante
3,00
2,00




(a)
(b)
Liquidez

RiesgoRendimiento
mayor menor
menor
menor mayor
mayor





CASO 2: COMPAÑÍA DIECO (ANÁLISIS FINANCIERO)


A principios de x+2, Pedro García, director financiero de Dieco, tuvo que presentar un análisis de la posición financiera de la compañía durante los últimos dos años con relación a sus competidores más importantes. Según información reciente, el excelente informe de García se ha extraviadoy por un lamentable accidente las copias de que se disponía en el ordenador ya no existen. El presidente necesita reconstruir la información y ahora García está de viaje. ¿Puede usted ayudarle a realizar el análisis financiero reconstruyendo el informe? Si está dispuesto, aquí está la información de la compañía.



“DIECO” Balance general
ACTIVO CORRIENTE 31 de diciembre de X 31 dediciembre de X+1
Inventarios 37.160,0 35.720,0

Cuentas a cobrar 20.960,0 17.720,0

Valores negociables 600,0 560,0

Efectivo 4.640,0 2.640,0

Total del activo circulante 63.360,0 56,640,0

TOTAL DEL ACTIVO 74.680,0 68.120,0
PATRIMONIO NETO 31 de diciembre de X 31 de diciembre de X+1
Cuentas por pagar11.200,0 7.920,0

Otros pasivos acumulados 4.520,0 3.200,0

Total del pasivo corriente 15.720,0 11.120,0

Deuda a largo plazo 17.200,0 16.600,0

Capital común 20.080,0 20.080,0

Reservas 21.680,0 20.320,0

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 74.680,0 68.120,0

Nota:

- Las variaciones de inventarios durante 20xx fueron insignificantes.
- El ciclo de cobros de la compañía es de 90 días.“DIECO” Estado de resultados


Año x
Año x+1
Ventas
73.960,0
64.760,0
menos: coste de ventas
47.240,0
42.560,0
Utilidad bruta
26.720,0
22.200,0
menos: gastos de operaciones
14.200,0
11.600,0
Utilidad en operación (UAII)
12.520,0
10.600,0
menos: intereses
1.160,0
1.120,0
Utilidad antes de impuestos
11.360,0
9.480,0
menos: impuestos (358%)
3.976,0
3.318,0...