Prueba de Finanzas

Universidad Católica del Norte
Facultad de Ingeniería y Ciencias Geológicas
Departamento de Ingeniería de Sistemas y Computación
Carrera Ingeniería Civil Industrial

CC-A84 Análisis Financiero
Semestre 1-2012
Prof. F. Higuera
Ayud. B. Milla - T. Rojas
04/05/2012

Control N°1
Indicaciones:
• Usted tendrá 2 horas para completar esta evaluación
• Se proporcionarán hojas para responder• Las preguntas se responden en hojas separadas
• Sólo se aceptarán preguntas de enunciado
• Cualquier comportamiento poco ético (incluyendo torpedos en la
calculadora) será sancionado con nota 1 en la evaluación y los datos
serán pasados al Jefe de Carrera
Tarea 1: Entregar solución en grupos de 2 a 3 alumnos, en papel, cada
pregunta en hoja separada, en la Secretaría de la Carrera, antesdel
miércoles 09/05 a las 14:50 hrs.
1. [20%] El Balance General de la empresa Q&R en 2011 fue el siguiente:
Balance General 2011 (en millones de pesos)
Activos
PyP
Capital de trabajo
30
Pasivos
70
Activos fijos
80
Patrimonio
40
Activos totales
110
Total P y P
110
Durante 2012, Q&R se ha comprometido a pagar dividendos totales por
$10 millones. También, se espera unarentabilidad sobre activos (ROA)
de 20% para 2012, manteniendo el mismo factor de apalancamiento,
razón circulante y razón capital de trabajo–activos totales que en el año
2011. La empresa Q&R espera tener un margen de utilidad neto de 10%.
Para esto la empresa expande su capacidad de producción que es
financiada en parte con nueva deuda que se emite al principio del periodo
de ejercicio. Considere queno existe depreciación de los activos fijos.
Asuma que el costo de financiamiento se mantiene constante en 5% anual
y que no se emite capital. La tasa de impuestos para la empresa es 30%.

a)
b)
c)
d)
e)

¿Cuánto espera vender la empresa durante el año 2012?
¿Cuánto debe invertir la empresa durante el año 2012?
¿Cuánta deuda debe emitir Q&R durante el año 2012?
¿A cuánto asciendenlos costos operacionales del año 2012?
Asuma ahora que la nueva inversión se deprecia linealmente en 5 años.
¿Cómo deberían ser las ventas, inversión y deuda con respecto al caso sin
depreciación (mayor, igual o menor)? ¿por qué?

2. [20%] En una economía de tres periodos usted debe decidir cuánto
consumir hoy (C0), en un año más (C1) y en dos años más (C2). Su
utilidad es máxima cuando elconsumo es igual en los tres periodos
(C0=C1=C2). Sus ingresos totales están dados únicamente por un sueldo
de $10,000 en un año más.
a) ¿Cuánto consume hoy si la tasa anual de ahorro y endeudamiento es
10%?
b) ¿Cuánto consume hoy si la tasa anual de ahorro es 0% y la de
endeudamiento es 20%?
c) ¿Cuánto consume hoy si la tasa anual de ahorro es 0%, la de
endeudamiento es 20% y tiene laposibilidad de invertir en un proyecto
que requiere una inversión de 950 y reporta ingresos de 500 y 700 en uno
y dos años más, respectivamente?
d) ¿Cuál es el valor presente neto del proyecto descrito en (c)? ¿Conviene
realizar el proyecto?
e) ¿Cuánto consume hoy si la tasa anual de ahorro es 0%, la de
endeudamiento es 20% y tiene la posibilidad de invertir en un proyecto
que requiere unainversión de 9500 y reporta ingresos de 5000 y 7000 en
uno y dos años más, respectivamente? ¿Conviene realizar el proyecto?
f) ¿Qué puede concluir al comparar los proyecto descritos en (c) y (e)?
3. [20%] En una economía de dos periodos usted debe decidir cuánto
consumir hoy (C0) y en un año más (C1). Su utilidad es máxima cuando el
consumo es igual en los dos periodos (C0=C1). Usted recibe hoy unsueldo
de 1000 y en un año más otro de 100. La tasa de interés del mercado de
capitales es 15% anual. Las oportunidades de inversión están
representadas por los siguientes proyectos que duran 2 periodos (se
invierte en t=0 y se recibe un único flujo en t=1):
Proyecto
A
B
C
D
E

Inv (t=0)
-150
-1100
-400
-250
-500

TIR
33%
45%
13%
20%
10%

F

-300

67%

Asumiendo...