Ratios Financieros

Ratios Financieros

1. Introducción
La previsión es una de las funciones financieras funda- mentales, un sistema financiero puede tomar diversas formas. No obstante es esencial que éste tenga en cuenta las fortalezas y debilidades de la empresa. Por ejemplo, la empresa que prevé tener un incremento en sus ventas, ¿está en condiciones de soportar el impacto financiero de este aumento?. ¿Porotro lado, su endeudamiento es provecho- so?. ¿los banqueros que deben tomar decisiones en el otorgamiento de créditos a las empresas, cómo pueden sus- tentar sus decisiones?.
El objetivo de este capítulo, es exponer las ventajas y aplicaciones del análisis de los estados financie- ros con los ratios o índices. Estos índices utilizan en su análisis dos estados financieros importantes: elBalance General y el Estado de Ganancias y Pérdidas, en los que están registrados los movimientos económicos y financieros de la empresa. Casi siempre son preparados, al final del periodo de operaciones y en los cuales se evalúa la capacidad de la empresa para generar flujos favorables según la recopilación de los datos contables derivados de los hechos económicos.
Para explicar muestroesquema, utilizaremos como modelo los estados financieros de la Empresa DIS- TRIBUIDORA MAYORISTA DE FERTILIZANTES Y PRODUCTOS QUIMICOS DEL PERU DISTMAFERQUI S.A.C., en el periodo 2003 - 2004. Para la aplicación de los ratios operamos con las cifras del ejercicio 2004 y cuando necesitemos pro- mediar operamos con las cifras del año 2003 y 2004.
Al final del capítulo insertamos un cuadro de la evo-lución de los indicadores en el período del 2003 al
2004 y la Matriz de Rentabilidad de los Capitales Invertidos DU-PONT. En la presente obra empleamos los términos Capital Social o Patrimonio como sinónimos.

Los Ratios
Matemáticamente, un ratio es una razón, es decir, la relación entre dos números. Son un conjunto de índices, resulta- do de relacionar dos cuentas del Balance o del estado deGanancias y Perdidas. Los ratios proveen información que per- mite tomar decisiones acertadas a quienes estén interesa- dos en la empresa, sean éstos sus dueños, banqueros, aseso- res, capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si comparamos el activo corriente con el pasivo corriente, sabremos cuál es la capacidad de pago de la empresa y si es suficiente para responder por las obligacionescontraídas con terceros.
Sirven para determinar la magnitud y dirección de los cambios sufridos en la empresa durante un periodo de tiempo. Fundamentalmente los ratios están divididos en 4 grandes grupos.

2.1. Indices de liquidez. Evalúan la capacidad de la empresa para atender sus compromisos de corto plazo.
2.2. Indices de Gestión o actividad. Miden la utilización del activo y comparan lacifra de ventas con el activo to- tal, el inmovilizado material, el activo circulante o elementos que los integren.
1a) Ratio de liquidez general o razón corriente
El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. El activo corriente incluye básicamente las cuentas de caja, bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fácil negociación einventarios. Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra qué proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversión en dinero corresponde aproximada- mente al vencimiento de las deudas.

2.3. Indices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento. Ratios que relacionan recursos y compromisos.
2.4. Indices de Rentabilidad. Miden la capacidad de laempresa para generar riqueza (rentabilidad económica y fi- nanciera).

3. El Análisis
A. Análisis de Liquidez
Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para...