Reestatizacion De Las Afjp

PANÁLISIS / DICIEMBRE 2008
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Efectos de la Estatización de las AFJP
Agustina Leonardi
Fernando Staffieri

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Introducción
La estatización de las AFJP se ha convertido sin duda en el tema de agenda económicafinanciera más relevante del último mes. El proyecto enviado por el Ejecutivo y
convertido en ley el pasado 20 de noviembreimpactó inmediatamente de forma muy
negativa en la economía local, lo que sumado a la crisis global provocó el derrumbe de
la bolsa, el aumento del riesgo del país, la caída de los títulos y una mayor demanda de
la divisa norteamericana. Así, la incertidumbre y la desconfianza se apoderaron de los
agentes económicos, situación que será difícil de revertir y que hacen presagiar un
futurocomplicado e incierto de cara al año próximo.
Esta medida no sólo implica una confiscación del ahorro de trabajadores y lisa y
llanamente una violación de los derechos de propiedad -con las nefastas consecuencias
que esto significa para el crecimiento y desarrollo- sino que también tiene impactos
negativos en múltiples sectores económicos. Es decir, las implicancias de esta medida
llegan a lainversión, al mercado de capitales, al crédito, al mercado laboral y a las
cuentas públicas, atravesando un amplio espectro de la economía. Nadie queda exento,
dado que involucra a las generaciones presentes y futuras. De ahí la importancia que
tiene la reforma de este sistema lo que requiere pensar fundamentalmente en el largo
plazo.
El siguiente informe tiene como propósito presentar de manerasintética las
consecuencias de la estatización de las administradoras. No obstante este objetivo,
parece menester en primera instancia reseñar brevemente la historia previsional de
nuestro país y describir las reformas que se dieron en los últimos años en relación a la
moratoria previsional y libre opción dado que las mismas permiten entender en alguna
medida el por qué de la decisión denacionalizar el sistema de capitalización.
1. Breve Reseña de la Previsión Social en Argentina
Un sistema previsional es el conjunto de organizaciones que proveen de recursos a las
personas que han concluido su vida laboral activa. De este modo, la previsión social es
aquella parte de la seguridad social que tiene por objetivo cubrir las contingencias de
vejez, fallecimiento e invalidez. En estecontexto, encontramos diversos regímenes que
se han aplicado en todo el mundo para cumplir el propósito antes mencionado. Así,
aparecen los sistemas a cargo del Estado (sistemas de reparto), los sistemas
administrados por empresas privadas (sistemas de capitalización individual) y por
último, los que combinan ambos y que se conocen como sistemas mixtos.
Con respecto a nuestro país, losprimeros regímenes previsionales (mediados de la
década del cuarenta) funcionaron bajo un esquema de capitalización colectiva a través
de fondos de pensiones sectoriales que lograron la universalización de la previsión
social dado que en las décadas anteriores se habían desarrollado sólo para algunos
sectores. Este proceso de ampliación se completaría en la década del sesenta.
Precisamente, a finesde esta década se produce la unificación de los distintos regímenes
nacionales a la vez que se definió un único régimen para los trabajadores en relación de
dependencia, dando origen al Sistema Nacional de Previsión Social administrado
exclusivamente por el Estado.
Bajo este sistema, los contribuyentes activos financian a la clase pasiva y la gestión de
los recursos queda en manos del fisco.Vale aclarar que los aportes de los trabajadores
no están individualizados sino que las personas activas adquieren el derecho de recibir
una jubilación en el futuro. Este sistema, se desempeñó dentro de niveles aceptables de
estabilidad hasta fines de la década del setenta, momento en que el equilibrio financiero

de largo plazo comenzó a quebrarse hasta que su colapso en la década del...