Reporte De Inflacion Julio 2014
Páginas: 170 (42285 palabras)
Publicado: 12 de agosto de 2015
REPORTE
DE INFLACIÓN
Julio 2014
Panorama actual y proyecciones
macroeconómicas 2014-2016
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ
Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2014-2016
Julio 2014
REPORTE DE INFLACIÓN
Panorama actual y proyeccionesmacroeconómicas
ISSN 1728-5739
Hecho el Depósito Legal en la
Biblioteca Nacional del Perú No. 2005-6985
Área de Edición e Imprenta
Diseño e Impresión
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ
REPORTE DE INFLACIÓN:
Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2014-2016
Julio 2014
CONTENIDO
Pág.
Prólogo 5
Resumen 7
I. Escenario internacional 11
Actividad productiva 11
Mercados financieros 23
II. Actividadeconómica 30
PBI sectorial 30
PBI gasto 35
III. Balanza de pagos 58
Balanza comercial 58
Términos de intercambio 62
Balanza en cuenta corriente y su financiamiento 67
IV. Finanzas públicas 72
Resultado económico 72
Impulso fiscal 78
Deuda pública 79
V. Política monetaria 83
Tasas de interés y operaciones monetarias 84
Encajes 89
Liquidez y crédito 90
Tipo de cambio e intervención cambiaria 95
Mercadode capitales 98
VI. Inflación 109
Ejecución a junio 109
Proyección de inflación 116
VII. Balance de riesgos 121
RECUADROS
1. Efectos del Fenómeno de El Niño 50
2. Los términos de intercambio, la inversión privada y la actividad económica 52
3. Medidas para la promoción de la inversión 55
4. Medidas fiscales recientes 81
5. Dolarización de los depósitos y la evolución de las tasas de interéspasivas en el
sistema financiero 104
6. Dolarización del crédito, medidas de encaje y volatilidad cambiaria 106
7. Descomposición histórica de la inflación 120
El presente Reporte de Inflación se ha elaborado con información al primer trimestre de 2014 de la Balanza de Pagos y el Producto Bruto Interno, y a junio de 2014 de las operaciones del Sector Público No Financiero, cuentas monetarias,inflación, mercados financieros y tipo de cambio.
Prólogo
De acuerdo con la Constitución Política, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) es una entidad pública autónoma, cuya finalidad es preservar la estabilidad monetaria.
Para el logro de este objetivo, el Banco ejecuta su política monetaria siguiendo un esquema de Metas Explícitas de Inflación. La meta de inflación contempla un rangoentre 1,0 por ciento y 3,0 por ciento. De esta manera, el Banco Central busca anclar las expectativas de inflación en un nivel similar al de las economías desarrolladas y establecer un compromiso permanente con la estabilidad de la moneda.
Dentro de un cronograma anunciado, el Directorio del BCRP decide todos los meses el nivel de la tasa de interés de referencia para el mercado de préstamosinterbancarios. Esta tasa de interés es la meta operativa de la política monetaria, la cual afecta con rezagos y por distintos canales a la tasa de inflación. Por ello, esta tasa se determina con base a proyecciones de inflación y de sus determinantes.
La política monetaria se anticipa a las presiones inflacionarias o deflacionarias.
Adicionalmente, se toma en cuenta que la inflación puede serinfluenciada por factores que escapan del control de las acciones del Banco Central, como pueden ser los choques de oferta internos o los de precios de productos importados, por lo cual se pueden presentar desviaciones transitorias de la inflación. Asimismo, el BCRP considera en sus evaluaciones el incremento anual de precios al consumidor que se produce cada mes y no sólo el correspondiente adiciembre de cada año.
Adicionalmente, el Banco Central ejecuta medidas preventivas para resguardar la estabilidad financiera y los mecanismos de transmisión de la política monetaria. Así, mediante la intervención cambiaria, se busca reducir la volatilidad excesiva del tipo de cambio y acumular reservas internacionales, lo cual desarrolla fortalezas ante eventos negativos en una economía con un...
REPORTE
DE INFLACIÓN
Julio 2014
Panorama actual y proyecciones
macroeconómicas 2014-2016
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ
Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2014-2016
Julio 2014
REPORTE DE INFLACIÓN
Panorama actual y proyeccionesmacroeconómicas
ISSN 1728-5739
Hecho el Depósito Legal en la
Biblioteca Nacional del Perú No. 2005-6985
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Diseño e Impresión
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ
REPORTE DE INFLACIÓN:
Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2014-2016
Julio 2014
CONTENIDO
Pág.
Prólogo 5
Resumen 7
I. Escenario internacional 11
Actividad productiva 11
Mercados financieros 23
II. Actividadeconómica 30
PBI sectorial 30
PBI gasto 35
III. Balanza de pagos 58
Balanza comercial 58
Términos de intercambio 62
Balanza en cuenta corriente y su financiamiento 67
IV. Finanzas públicas 72
Resultado económico 72
Impulso fiscal 78
Deuda pública 79
V. Política monetaria 83
Tasas de interés y operaciones monetarias 84
Encajes 89
Liquidez y crédito 90
Tipo de cambio e intervención cambiaria 95
Mercadode capitales 98
VI. Inflación 109
Ejecución a junio 109
Proyección de inflación 116
VII. Balance de riesgos 121
RECUADROS
1. Efectos del Fenómeno de El Niño 50
2. Los términos de intercambio, la inversión privada y la actividad económica 52
3. Medidas para la promoción de la inversión 55
4. Medidas fiscales recientes 81
5. Dolarización de los depósitos y la evolución de las tasas de interéspasivas en el
sistema financiero 104
6. Dolarización del crédito, medidas de encaje y volatilidad cambiaria 106
7. Descomposición histórica de la inflación 120
El presente Reporte de Inflación se ha elaborado con información al primer trimestre de 2014 de la Balanza de Pagos y el Producto Bruto Interno, y a junio de 2014 de las operaciones del Sector Público No Financiero, cuentas monetarias,inflación, mercados financieros y tipo de cambio.
Prólogo
De acuerdo con la Constitución Política, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) es una entidad pública autónoma, cuya finalidad es preservar la estabilidad monetaria.
Para el logro de este objetivo, el Banco ejecuta su política monetaria siguiendo un esquema de Metas Explícitas de Inflación. La meta de inflación contempla un rangoentre 1,0 por ciento y 3,0 por ciento. De esta manera, el Banco Central busca anclar las expectativas de inflación en un nivel similar al de las economías desarrolladas y establecer un compromiso permanente con la estabilidad de la moneda.
Dentro de un cronograma anunciado, el Directorio del BCRP decide todos los meses el nivel de la tasa de interés de referencia para el mercado de préstamosinterbancarios. Esta tasa de interés es la meta operativa de la política monetaria, la cual afecta con rezagos y por distintos canales a la tasa de inflación. Por ello, esta tasa se determina con base a proyecciones de inflación y de sus determinantes.
La política monetaria se anticipa a las presiones inflacionarias o deflacionarias.
Adicionalmente, se toma en cuenta que la inflación puede serinfluenciada por factores que escapan del control de las acciones del Banco Central, como pueden ser los choques de oferta internos o los de precios de productos importados, por lo cual se pueden presentar desviaciones transitorias de la inflación. Asimismo, el BCRP considera en sus evaluaciones el incremento anual de precios al consumidor que se produce cada mes y no sólo el correspondiente adiciembre de cada año.
Adicionalmente, el Banco Central ejecuta medidas preventivas para resguardar la estabilidad financiera y los mecanismos de transmisión de la política monetaria. Así, mediante la intervención cambiaria, se busca reducir la volatilidad excesiva del tipo de cambio y acumular reservas internacionales, lo cual desarrolla fortalezas ante eventos negativos en una economía con un...
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