Saltz 2002 Cr ticas a las explicaciones de la pendiente de la DA
Páginas: 3 (741 palabras)
Publicado: 23 de agosto de 2015
Críticas a las explicaciones de la pendiente de la DA1
Existen 4 explicaciones principales para racionalizar la pendiente negativa de la Demanda Agregada:
a) El efecto Pigou
b) El efecto Keynes
c)El efecto internacional sobre los precios.
d) El efecto intertemporal sobre los precios.
Para mostrar la dificultad que existe para modelar una curva de DA, y que demuestran que modelar Macro puede sertotalmente diferente que modelar Micro, pasamos a explicar las críticas que el paper hace a cada uno de estos argumentos:
Efecto Pigou: Los cambios anticipados en el nivel de precios, determinan enforma importante la tasa de retorno de los activos que componen la riqueza. Si todos los cambios en los precios son anticipados, la tasa a la cual la riqueza nominal W aumenta, depende del nivel deprecios P. Esto es, la tasa nominal de retorno de los activos depende, entre otras cosas, de la tasa esperada de inflación. Por lo tanto, el efecto Pigou no parece relevante para cambios anticipados deprecios. En teoría sólo los cambios no anticipados pueden afectar la riqueza. Sin embargo, aún los cambios no anticipados generan redistribuciones de riqueza que en términos agregados puedenbalancearse. Ejemplo, los aumentos inesperados de precios haría que se beneficien los que emitieron bonos, pero se perjudiquen aquellos que adquirieron los bonos.
El efecto Keynes: Como se mencionó en el puntoanterior, si los mercados financieros son eficientes, los cambios inesperados en los precios están incorporados en la estructura de tasas de interés. En el mercado del dinero, un incremento de losprecios reducirá la oferta real de dinero, pero también esperaríamos una caída en la demanda real de dinero, pues los agentes económicos reducirán su posición en activos monetarios en respuesta a unincremento en el costo de oportunidad de mantener dinero.
La conexión entre cambios en precios y la tasa real de interés es mucho más incierta. Mucho se ha escrito, pero no hay consenso. Algunos han...
Existen 4 explicaciones principales para racionalizar la pendiente negativa de la Demanda Agregada:
a) El efecto Pigou
b) El efecto Keynes
c)El efecto internacional sobre los precios.
d) El efecto intertemporal sobre los precios.
Para mostrar la dificultad que existe para modelar una curva de DA, y que demuestran que modelar Macro puede sertotalmente diferente que modelar Micro, pasamos a explicar las críticas que el paper hace a cada uno de estos argumentos:
Efecto Pigou: Los cambios anticipados en el nivel de precios, determinan enforma importante la tasa de retorno de los activos que componen la riqueza. Si todos los cambios en los precios son anticipados, la tasa a la cual la riqueza nominal W aumenta, depende del nivel deprecios P. Esto es, la tasa nominal de retorno de los activos depende, entre otras cosas, de la tasa esperada de inflación. Por lo tanto, el efecto Pigou no parece relevante para cambios anticipados deprecios. En teoría sólo los cambios no anticipados pueden afectar la riqueza. Sin embargo, aún los cambios no anticipados generan redistribuciones de riqueza que en términos agregados puedenbalancearse. Ejemplo, los aumentos inesperados de precios haría que se beneficien los que emitieron bonos, pero se perjudiquen aquellos que adquirieron los bonos.
El efecto Keynes: Como se mencionó en el puntoanterior, si los mercados financieros son eficientes, los cambios inesperados en los precios están incorporados en la estructura de tasas de interés. En el mercado del dinero, un incremento de losprecios reducirá la oferta real de dinero, pero también esperaríamos una caída en la demanda real de dinero, pues los agentes económicos reducirán su posición en activos monetarios en respuesta a unincremento en el costo de oportunidad de mantener dinero.
La conexión entre cambios en precios y la tasa real de interés es mucho más incierta. Mucho se ha escrito, pero no hay consenso. Algunos han...
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