sistema financiero

TEORIA E INSTRUMENTOS MONETARIOS

TEMA 1.- EL SISTEMA FINANCIERO Y LA FINANCIACIÓN DE LA ACTIVIDAD
ECONÓMICA
1.1.-Definición y composición del sistema financiero
1.2.-Activos Financieros
1.3.-Intermediación financiera y creación del dinero
1.4.- Agregados Monetarios
1.5.- La demanda de dinero
Bibliografía Básica:
“Los productos de Renta Fija”. Guia informativa editada por la CNMV. 2002.
Manual desistema Financiero Español. Varios autores. 2005.
Metodología de las Cuentas Financieras de la Economía Española. Banco de España.
2005.
La política monetaria del BCE. Banco Central Europeo. 2004
Boletín mensual del BCE. Varios número.

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1.1.-Definición y composición del sistema financiero
Un sistema financiero eficiente es aquel capaz de captar ahorro encondiciones adecuadas de remuneración, liquidez y seguridad, al objeto de
prestar a los demandantes de fondos los recursos así obtenidos en
razonables condiciones de precio, cantidad y plazo. Un Sistema Financiero
comprende a los agentes que intervienen en él (prestatarios, prestamistas e
intermediarios financieros), los mercados en los que se intercambia activos
financieros y se fijan precios y lalegislación e Instituciones que regulan su
funcionamiento.
La función principal del Sistema Financiero es garantizar una
asignación eficaz de los recursos financieros, con independencia del
volumen de fondos comprometidos, su naturaleza, plazos y costes.
Cuando un sistema financiero funciona correctamente no se limita a servir
como canalizador de recursos financieros sino que también contribuye, através del proceso de innovación financiera y de diversificación de activos, a
generar un mayor volumen de ahorro y que dichos recursos puedan dedicarse
a la financiación de actividades productivas.

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Un sistema financiero comprende tanto los instrumentos o activos
financieros, como las instituciones o intermediarios y los mercados
financieros.
SISTEMA FINANCIEROREGULADOR/ENTORNO LEGAL E INSTITUCIONAL
Activo j

AGENTE 1

AGENTE 2
Activo 2

Activo i

Activo 1

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
Activo i

AGENTE N

Activo 3

Activo i

MERCADOS FINANCIEROS
Activo i

Activo i

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Las decisiones de gasto e inversión de los agentes (Hogares, Empresas
Financieras y No Financieras y AA.PP.) se traducen en la emisión de títulos
financieros queson pasivos de las unidades con déficit de financiación que los
emiten y activos de las unidades con superávit que los adquieren. Asimismo
las relaciones de los residentes nacionales con el resto del mundo también
generan flujos de recursos financieros de modo que se altere la posición
deudora o acreedora de la economía nacional respecto al resto del mundo.
OP. Fin. No intermediada

UNIDAD CONDEFICIT

prestación
Recibe fondos
para realizar un gasto
determinado

UNIDAD CON
SUPERAVIT

contraprestación
Emite un activo financiero, reconoce la obligación de entregar fondos
(devolución de la deuda más intereses si es el caso) en una fecha
determinada (vencimiento)

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Consumo
Mañana
(Bien compuesto)
Y 1 (1 + r ) + Y 2

EQUILIBRIO: AHORRADOR

Consumo
Mañana
(Biencompuesto)
Y 1 (1 + r ) + Y 2

EQUILIBRIO: DEUDOR

Punto de dotación

Punto de dotación
C2*

Y2

Y2

C2*
U(C1,C2)=g1

U(C1,C2)=g1

C1*

Y1
Ahorro

Y1 +

Y2
(1 + r )

Consumo
Hoy
(Bien compuesto)

Y1

C1*

Endeudamiento

Y1 +

Y2
(1 + r )

Consumo
Hoy
(Bien compuesto)

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Diagrama temporal de flujos monetarios
(+) Indica flujo monetario recibido por el tenedor delactivo
(-) Indica flujo monetario entregado por el tenedor del activo
PRESTAMISTA (UNIDAD CON SUPERÁVIT)

t=0
Entrega de
fondos al
prestatario
(-)

t=Vencimiento
El prestatario devuelve los
fondos y la remuneración
pactada
(+)

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Diagrama temporal de flujos monetarios
(+) Indica flujo monetario recibido por el tenedor del activo
(-) Indica flujo monetario entregado...