solución ejercicios de financiera 3


Administración financiera III
Sesión 2
Tasa de interés y valoración de bonos
Soluciones

Ejercicio 1
a. Curva de rendimiento valores del tesoro de los USA



b. La curva de rendimientotiene una pendiente negativa muy leve, lo cual refleja la baja expectativa de las tasas de interés futuras. La curva refleja la expectativa general de la recuperación de la economía debido a lainflación esperada bajo el control y simulación del impacto de las bajas tasas en la economía.










Ejercicio 2
a. Curva de rendimiento de los bonos corporativos de alta calidad

Tiempo devencimiento en años
b. Y c.
Hace cinco años, la proyección de la curva era relativamente plana, reflejando la expectativa de tasas de interés y de las tasas de inflación estables. Dos años después,la curva tiene una pendiente negativa, reflejando las bajas expectativas de las tasas de interés debido a la baja en las tasas de inflación. En la curva actual se ve una pendiente positiva con unrepunte, reflejando las altas expectativas de altas tasas de interés y de inflación.

Ejercicio 3

a. Tasa de riesgo libre: Rf = k* + IP

valor
k*
+
IP
=
Rf
A
3%
+
6%
=
9%
B
3%
+9&
=
12%
C
3%
+
8%
=
11%
D
3%
+
5%
=
8%
E
3%
+
11%
=
14%

b. En vista de que las tasas de inflación esperadas difieren, es muy probable que los vencimientos de los bonos difierantambién.





c. Tasa nominal: k = k* + IP + RP

valor
k*
+
IP
+
RP
=
k
A
3%
+
6%
+
3%
=
12%
B
3%
+
9&
+
2%
=
14%
C
3%
+
8%
+
2%
=
13%
D
3%
+
5%
+
4%
=12%
E
3%
+
11%
+
1%
=
15%


Tarea 1

a. Intereses anuales = ($1,000 X .07) = $70.00

b. Gastos totales de intereses = $70.00 por bono X 2,500 bonos = $175,000.00

c. Total de interesesantes de impuestos $175,000
Gastos por la tasa impositiva de interés (.35 X $175,000.00) 61,250
Neto después de gastos de intereses $113,750

Tarea 2

a. Martes 7 de...