Stefanel

GRUPPO STEFANEL

RELAZIONE SULL’ANDAMENTO DELLA GESTIONE NEL PRIMO TRIMESTRE DELL’ESERCIZIO 2004

13/05/2004

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Presidente Onorario Presidente e Amministratore Delegato Consiglieri Elisa Lorenzon Giuseppe Stefanel Angelo Barozzi Tito Berna Enrico Cervellera Candido Fois Guglielmo Garlato Mauro Princivalli Pier Francesco Saviotti Giovanna Stefanel

COLLEGIOSINDACALE (*) Presidente Sindaco Effettivo Sindaco Effettivo Sindaco Supplente Sindaco Supplente SOCIETA’ DI REVISIONE (*) NATURA DELLE DELEGHE CONFERITE AI SINGOLI Giuseppe Stefanel COMITATO PER IL CONTROLLO INTERNO Tito Berna Enrico Cervellera Guglielmo Garlato COMITATO PER LE NOMINE Candido Fois Pier Francesco Saviotti COMITATO PER LE REMUNERAZIONI Tito Berna Pier Francesco Saviotti (*) A far datadal 23 aprile 2004 Ordinaria e Straordinaria Amministrazione Giuliano Saccardi Stefano De Mattia Michael Eifler Giovanni Martucci Maura Naponiello Deloitte & Touche S.p.A.

2

Indice
Relazione degli Amministratori sull’andamento della gestione nell’esercizio 1.1.2004-31.03.2004 Commento ai risultati economico-patrimoniali consolidati nel primo trimestre dell’esercizio 2004 L’andamentoeconomico per segmento di business Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo Prevedibile evoluzione dell’attività per l’esercizio 2004 Rapporti con entità correlate Altre informazioni obbligatorie Criteri di valutazione e Area di consolidamento Elenco delle partecipazioni Pag. 5 Pag. 10 Pag. 15 Pag. 15 Pag. 16 Pag. 17 Pag. 18 Pag. 19

Prospetti contabili consolidati al 31 marzo 2004riclassificati secondo principi contabili internazionali Conto Economico Stato Patrimoniale Rendiconto Finanziario Prospetti contabili consolidati redatti secondo la normativa civilistica Conto Economico Stato Patrimoniale Prospetti di movimentazione delle immobilizzazioni Immateriali, Materiali e Finanziarie Pag. 28 Pag. 30 Pag. 34 Pag. 23 Pag. 24 Pag. 26

3

GRUPPO STEFANEL

RELAZIONESULL’ANDAMENTO DELLA GESTIONE NEL PRIMO TRIMESTRE 2004 1 gennaio – 31 marzo 2004

4

Commento ai risultati economico – patrimoniali consolidati nel primo trimestre dell’esercizio 2004 Il Gruppo Stefanel continua il processo volto a focalizzare le risorse aziendali, sia finanziarie che manageriali, nello sviluppo dei core business così come indicato nelle linee guida del piano triennale presentatoalla comunità finanziaria nello scorso mese di febbraio. Il Gruppo Stefanel opera in due principali aree di business: i) settore abbigliamento, attraverso le business unit Stefanel, Interfashion ed Hallhuber; ii) settore del retail aeroportuale, nel quale figura anche l’abbigliamento, attraverso la business unit Nuance.

STEFANEL S.p.A.

100%

100%

100%

50%

STEFANEL

INTERFASHIONS.P.A.

HALLHUBER GMBH

THE NUANCE GROUP

Abbigliamento

Airport Retailing

I risultati della gestione del primo trimestre 2004 si caratterizzano per una debole performance del gruppo Nuance dovuta ad una bassa propensione al consumo registrata in alcuni aeroporti. Questo fenomeno è stato generato principalmente da negative dinamiche valutarie regionali (in particolare riguardo inAustralia e Nuova Zelanda) che, rendendo meno convenienti gli acquisti per i viaggiatori dell’area dollaro, ha fatto si che il significativo incremento dei passeggeri non si traducesse in un coerente incremento dei fatturati. Il parziale assorbimento di queste tensioni valutarie e gli interventi di miglioramento posti in essere dal management hanno permesso di rilevare già dalla seconda parte del mese dimarzo un netto miglioramento delle performance. Il business abbigliamento registra performance positive e, sostanzialmente, in linea con le aspettative. L’esposizione finanziaria netta del Gruppo è pari a euro 203,6 milioni con una diminuzione di 21,2 milioni di euro rispetto al dato del 31.03.2003 (euro 224,8 mln).

5

Vengono di seguito riportati prospetti e commenti di sintesi relativi...