Taller 1 opciones reales

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pepito perez
Taller 1. Opciones Reales

Información:
Préstamo por 30000 amortizamos 10000 al año, condonables si se sigue el proyecto año vencido.
Precio año 0: 4500/ tonelada
Costo: 4000 /tonelada constantes.
Tiempo proyecto: 3 años sin interés.
Producción anual: 10 toneladas
Tasa libre de riesgo: 6% continua es equivalente a la fórmula: e(-delta t)(i)
Probabilidades de variación enel tiempo del precio de la yuca:
De un año al siguiente puede subir 10% o bajar 20% con igual probabilidad.
Podemos tomar un factor así:
Alza: 110% con respecto al año anterior
Baja: 80% conrespecto al año anterior
Con la anterior información podemos armar el árbol de precios para el futuro de la yuca:

Ya con los precios podemos valorar el contrato por medio de árboles, generando lasestimaciones de los flujos de caja libre esperados (ya que los precios son inciertos y solo responden a una distribución de probabilidad), y traerlos a valor presente. Tenemos que considerar que estepequeño agricultor decide cada año si sigue cultivando o si abandona el proyecto; si decide continuar se le condona la amortización correspondiente al período, pero si abandona tiene que pagar el saldototal de la deuda que tenga en ese año con SUBSICOL.
Para efectos del cálculo lo que esto nos da es una opción para valorar el contrato y mirar en determinado momento si tiene mayor valor cultivar oabandonar.
Ya que nos dicen que la producción anual es de 10 toneladas voy a asumir que el agricultor tiene la plata suficiente para esta producción aun cuando con los 30 000 del préstamo solo lealcanza para 7,5 toneladas de producción a un costo de 4000 /tonelada.
Las decisiones se toman cada año por lo cual la valoración toca hacerla cada año con las condiciones de precio actuales.También voy a asumir que los ingresos y los gastos que se causan en el PYG se pagan al final del período (año vencido) así como dice el enunciado.
En cada punto de decisión el valor va a ser:
Max(...
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