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Operaciones de Reestructuración de la Deuda Pública
La reestructuración de la deuda puede efectuarse en forma directa o indirecta.
La reestructuración directa es aquella que se realiza conlos mismos acreedores y tiene como consecuencia una extinción de la deuda preexistente en el mismo acto en que se contrae la nueva deuda.
La conversión de la deuda consiste en el cambio de uno omás títulos por otro u otros nuevos representativos del mismo capital adeudado, con modificación de plazos y demás condiciones financieras de su servicio.
La consolidación consiste en latransformación de una o más partes de la deuda pública, en deuda instrumentada a mayor plazo, con lo que se concilian los montos adeudados y se modifican las condiciones de su servicio, generalmente através del canje de deuda por títulos públicos.
La renegociación de la deuda consiste en convenir con el acreedor la modificación de los plazos, intereses y otras condiciones originalmentepactadas, lo que generalmente se instrumenta mediante una adenda al contrato original o mediante un nuevo convenio.
La reestructuración indirecta es aquella que se realiza con acreedoresdiferentes a través del mercado y en momentos de tiempo distintos, emitiendo deuda nueva y comprando deuda preexistente.
Las operaciones de reestructuración indirecta de la deuda pública implicanfundamentalmente el manejo de pasivos del Gobierno, con los siguientes objetivos:
• Administrar el riesgo de fluctuaciones en la tasa de interés internacional y tipos de cambio.
• Arbitrar elrendimiento de los distintos instrumentos de deuda y
• Reducir la volatilidad de los instrumentos financieros más líquidos
Entre las mencionadas operaciones se encuentran transacciones tales como:compras en el mercado, operaciones de cancelación de deuda combinada, operaciones de pase de monedas o de tipo de tasas de interés y otros instrumentos.
Entre los métodos o acuerdos de conversión