Tasa De Retorno

1. UNIDAD 3ANÁLISIS DE ALTERNATIVAS DEINVERSIÓN 3.3 Método De La Tasa Interna De Retorno

Aquí se considera la elección entre alternativas múltiples que son mutuamente excluyentes, utilizando elmétodo TR incremental. La aceptación de una alternativa automáticamente excluye la aceptación de cualquier otra. El análisis esta basado sobre relaciones VP (o VA) para flujo de efectivos incrementalesentre dos alternativas a la vez.

Para el análisis de TR de alternativas múltiples mutuamente excluyentes, se utiliza los siguientes criterios. Seleccione aquella alternativa que:1. Exija la mayorinversión, y2. Indique que se justifica la inversión adicional frente a otra alternativa aceptable.

Una regla importante para aplicar cuando se evalúan alternativas múltiples con el método de TRincremental es que una alternativa nunca debe compararse con aquella para la cual no se justifica la inversión incremental.

Los pasos para solución a mano o por computadora soncomo sigue:1. Ordene lasalternativas desde la inversión inicial menor hasta la mayor. Registre la estimación de flujo de efectivos anual para cada alternativa de vida igual.2. Solo para alternativa de ingreso: Calcule i*para la primera alternativa. De hecho, esto hace a NH el defensor, y a la primera alternativa, el retador. Si i* ˂ TMAR, elimine la alternativa y vaya a la siguiente.

Repita esto hasta que i*≥ TMARpor primera vez, y defina dicha alternativa como el defensor. La siguiente alternativa es ahora el retador. Vaya al paso 3. (Nota: Aquí es donde la solución por hoja de calcula por computadora puedeser un rápido asistente. Primero calcule la i* para todas las alternativas, usando la función TIR, y seleccione como el defensor la primera para la cual i≥ TMAR. Demonícela como el defensor y vaya alpaso 3.)

3 .Determine el flujo de efectivo incremental entre el retador y el defensor utilizando la relación: Flujo de efectivo incremental:flujo de efectivo retador – flujo de efectivo defensor...