Tasa Social De Descuento
Es la pérdida de “Valor” numerario a través del tiempo.
Es el factor que nos permite COMPARAR los beneficios y costos económicos del proyecto en diferentes momentosdel proyecto.
En la evaluación social se mide el efecto que el proyecto genera sobre todos los actores del mercado de capitales
La tasa de descuento de los flujos de un proyecto mide el costo deoportunidad de los fondos y recursos que se utilizan en el mismo.
El mercado de capitales resume la oferta y demanda de fondos de una economía. La oferta está formada por los fondos de losahorristas (internos y externos), mientras que la demanda la constituyen todas las alternativas de inversión que demandan fondos de esos ahorristas.
El proyecto “entra” en el mercado de capitales através de un mecanismo similar al de otros bienes, ya visto: provocando cambios marginales en las tasas de interés merced a su incremento en la demanda de fondos. Estos cambios generan con todaprobabilidad un aumento (marginal) de la tasa de retorno exigida por los ahorristas (internos y externos), aumentando así la oferta de fondos, y un aumento del costo marginal mínimo para que una inversión searentable, reduciendo de esta manera la demanda de fondos por parte de otros proyectos.
FÓRMULA:
f1 = -n / (E – n)
f2 = E / (E – n)
n = elasticidad precio de la demanda
E =elasticidad precio de la oferta
kI = productividad marginal del capital (incluyendo impuestos)
kA = tasa de retorno neta de impuestos, o tasa marginal de preferencia temporal.
Donde:
kI =Kmercado + Kinversión
kA = Kmercado _ tahorro
La productividad del capital debe exceder la tasa de mercado para compensar por los impuestos a las empresas, mientras que los ahorristasreciben una tasa de retorno menor debido a los impuestos personales.
DEMANDA DE CAPITALES DE UN PROYECTO
TIPO DE CAMBIO SOCIAL
Las divisas extranjeras se...
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