Teoria De La Agencia

Pilares de la decisiones financieras.
Las decisiones financieras se basan en 6 pilares conceptuales básicos:
1. Valor Presente Neto: Análisis fundamental para decidir si una inversión aporta ono riqueza a una empresa.
2. Teoría del portafolio: (Tobin y Markowitz) Las decisiones financieras se toman en condiciones de incertidumbre, hay riesgos y retornos esperados de las inversiones.Esto introduce el concepto de diversificar el riesgo. El mejor portfolio para un determinado nivel de retorno es el que minimiza el riesgo para ese nivel de retorno.
3. Tasa de retorno requerido:Cuantificación del costo de oportunidad.
4. Mercados eficientes: (Samuelson) un mercado es eficiente si refleja en su precio la información disponible.
5. Opciones: Black-Schools, elemento de lacontingencia, contrato adquiere el derecho de comprar o vender un activo a un precio y fecha predeterminada.
6. Teoría de la Agencia: pensamiento empresarial que surge en el año 1973 de lamano de Ross: cada uno de los sujetos de una relación de agencia tiene sus propios intereses y ambos intentan maximizar la utilidad.
Se concibe a la empresa como un conjunto de contratos formales einformales entre los distintos involucrados con la misma: dueños o propietarios, administradores, acreedores, gobierno, personal, el entorno en el cual la empresa desarrolla su actividad.
Uno de loscontratos relevantes es la relación entre los propietarios y los administradores. El administrador es alguien que el empresario contrata para cumplir las funciones que el no realizará.
La teoría dela agencia se apoya en varias ideas básicas: a) un concepto de organización construido desde la teoría de los contratos; b) Un modelo de comportamientos que se centra en la maximación de la utilidad,diferencias en los intereses de las dos partes, y actitud ante el riesgo en esas partes, así como en una preconcepción sobre la racionalidad económica; c) Una concepción sobre la influencia que...