Terminos reales de intercambio
Páginas: 7 (1601 palabras)
Publicado: 14 de julio de 2013
ufeffTerminos reales de intercambio: Caso Argentina - Francia
1-Introducción
El análisis del tipo de cambio real en el sistema económico, especialmente en países que sufren de un marcado desequilibrio en el valor de su moneda constituye hace varios años, uno de los temas más importantes en el análisis de la macroeconomía.
La teoría de la paridad del poder adquisitivo, determina que los tiposde cambios entre las monedas deberían ser tales que permitan que una moneda tenga el mismo valor adquisitivo en cualquier parte del mundo. En la vida real esta teoría se ha mostrado valida en términos generales, pero existen algunos determinantes que dificulta que se cumpla con precisión.
En el siguiente trabajo analizaremos los términos reales de intercambio entre Argentina y Francia, paratratar de deducir si la teoría de la paridad de poder de compra se realiza, como así también las posibles hipótesis en caso contrario.
2-El tipo de cambio real
El tipo de cambio real se refiere al precio relativo de los bienes y servicios de un país.
Definimos al RER de Argentina y Francia como:
Donde “P *” es el IPC de Francia, “P” el IPC de Argentina y es el tipo de cambio nominalentre los países.
Una apreciación real de la moneda implica una pérdida de competitividad y un aumento del poder adquisitivo.
Una depreciación real de la moneda implica una mejora de la competitividad y un descenso del poder adquisitivo.
Los datos que se utilizaron para el siguiente trabajo van desde el año 1947 hasta 2012. El año base de las series es el 2006.
A continuación se hará unadescripción grafica de la serie tipo de cambio real.
Fuente : Banco central de Francia, Indec.
La serie comienza en un valor cercano a 6 explicado por la situación post guerra de la economía francesa. La situación comienza a mejorar y la grafica tiende al valor de paridad de poder de compra en un lapso de 15 años hasta llegar a 1960 aproximadamente donde se ve el primer quiebre estructural queserá determinado en uno de los test realizados.
El segundo pico observado y segundo quiere en la grafica esta explicado por la crisis petrolera del año 73 y la coincidencia con el Rodrigazo.
La tercera característica destacada en la serie es la década del 90 donde se puede apreciar el tipo de cambio fijo de Argentina y su poca competitividad con respecto al franco. Una política económica queevidentemente no podía perdurar en el tiempo.
A pesar de los diferentes shocks, a simple vista podemos ver como la serie converge alrededor del valor 1 por lo que ya podemos tener una idea de que esta se relaciona con la teoría de la PPP.
A continuación se presenta como alternativa el caso del IPC medido por la provincia de San Luis, donde se puede notar como se aprecia la moneda nacional conrespecto a la francesa ya que el tipo de cambio nominal se mantuvo constante por lo que nuestro país se volvió más caro en términos reales. Esto refleja los problemas de la economía Argentina de la última década.
Fuente: Banco central de Francia, Instituto de estadística de San Luis.
3-Análisis de estacionalidad:
Los siguientes gráficos representan los correlogramas de la serie TCR en nivel yen primeras diferencias respectivamente.
Un correlograma nos muestra la función de autocorrelacion.
Los test de raíz unitaria realizados y sus respectivos valores fueron:
DickeyFuller: RER
Z(t) = - -5.367*** P-Valor=0.0000
Zivot Andrews: RER
Z(t) = -7.675***
Quiebre: año 1959.
Ambos test tienen una distribución “t” y poseen como hipótesis nula la existencia de raízunitaria en la serie.
Si bien el Correlograma de la serie en nivel muestra un patrón marcado, ambos test determinan que la serie es estacionaria en nivel con una significancia menor al 1 % por lo que concluimos que esta no necesita de una diferenciación para su correcto análisis.
4-Análisis de cointegración:
El siguiente grafico representa el logaritmo de las series IPC Argentina e IPC Francia....
1-Introducción
El análisis del tipo de cambio real en el sistema económico, especialmente en países que sufren de un marcado desequilibrio en el valor de su moneda constituye hace varios años, uno de los temas más importantes en el análisis de la macroeconomía.
La teoría de la paridad del poder adquisitivo, determina que los tiposde cambios entre las monedas deberían ser tales que permitan que una moneda tenga el mismo valor adquisitivo en cualquier parte del mundo. En la vida real esta teoría se ha mostrado valida en términos generales, pero existen algunos determinantes que dificulta que se cumpla con precisión.
En el siguiente trabajo analizaremos los términos reales de intercambio entre Argentina y Francia, paratratar de deducir si la teoría de la paridad de poder de compra se realiza, como así también las posibles hipótesis en caso contrario.
2-El tipo de cambio real
El tipo de cambio real se refiere al precio relativo de los bienes y servicios de un país.
Definimos al RER de Argentina y Francia como:
Donde “P *” es el IPC de Francia, “P” el IPC de Argentina y es el tipo de cambio nominalentre los países.
Una apreciación real de la moneda implica una pérdida de competitividad y un aumento del poder adquisitivo.
Una depreciación real de la moneda implica una mejora de la competitividad y un descenso del poder adquisitivo.
Los datos que se utilizaron para el siguiente trabajo van desde el año 1947 hasta 2012. El año base de las series es el 2006.
A continuación se hará unadescripción grafica de la serie tipo de cambio real.
Fuente : Banco central de Francia, Indec.
La serie comienza en un valor cercano a 6 explicado por la situación post guerra de la economía francesa. La situación comienza a mejorar y la grafica tiende al valor de paridad de poder de compra en un lapso de 15 años hasta llegar a 1960 aproximadamente donde se ve el primer quiebre estructural queserá determinado en uno de los test realizados.
El segundo pico observado y segundo quiere en la grafica esta explicado por la crisis petrolera del año 73 y la coincidencia con el Rodrigazo.
La tercera característica destacada en la serie es la década del 90 donde se puede apreciar el tipo de cambio fijo de Argentina y su poca competitividad con respecto al franco. Una política económica queevidentemente no podía perdurar en el tiempo.
A pesar de los diferentes shocks, a simple vista podemos ver como la serie converge alrededor del valor 1 por lo que ya podemos tener una idea de que esta se relaciona con la teoría de la PPP.
A continuación se presenta como alternativa el caso del IPC medido por la provincia de San Luis, donde se puede notar como se aprecia la moneda nacional conrespecto a la francesa ya que el tipo de cambio nominal se mantuvo constante por lo que nuestro país se volvió más caro en términos reales. Esto refleja los problemas de la economía Argentina de la última década.
Fuente: Banco central de Francia, Instituto de estadística de San Luis.
3-Análisis de estacionalidad:
Los siguientes gráficos representan los correlogramas de la serie TCR en nivel yen primeras diferencias respectivamente.
Un correlograma nos muestra la función de autocorrelacion.
Los test de raíz unitaria realizados y sus respectivos valores fueron:
DickeyFuller: RER
Z(t) = - -5.367*** P-Valor=0.0000
Zivot Andrews: RER
Z(t) = -7.675***
Quiebre: año 1959.
Ambos test tienen una distribución “t” y poseen como hipótesis nula la existencia de raízunitaria en la serie.
Si bien el Correlograma de la serie en nivel muestra un patrón marcado, ambos test determinan que la serie es estacionaria en nivel con una significancia menor al 1 % por lo que concluimos que esta no necesita de una diferenciación para su correcto análisis.
4-Análisis de cointegración:
El siguiente grafico representa el logaritmo de las series IPC Argentina e IPC Francia....
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