Tipo De Cambio

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Memoria 2006

Tipo de cambio
En términos reales el tipo de cambio multilateral subió en 1,8 por ciento promedio anual durante 2006, producto de la menor inflación en el Perú versus la del resto del mundo, y la debilidad del dólar con respecto a las principalesmonedas. En términos nominales, el Nuevo Sol se apreció 0,7 por ciento en promedio, aunque mostró una evolución fluctuante en el año. En el primer semestre se registraron presiones al alza del tipo de cambio asociadas al proceso electoral, y en mayo y junio, a la mayor volatilidad de los flujos de capitales. Pasada la incertidumbre electoral, la mejora de la confianza fue uno de los factores clavepara la tendencia apreciatoria del Nuevo Sol.

III.

El incremento de los ingresos de divisas asociados a los mayores ingresos por exportación y transferencias corrientes, junto con la debilidad del dólar de los Estados Unidos en los mercados internacionales, determinaron una presión a la baja en el tipo de cambio. Así, el precio del dólar bajó de S/. 3,43 en diciembre de 2005 a S/. 3,20 endiciembre de 2006. Esta caída en la cotización de la divisa norteamericana no se tradujo necesariamente en una pérdida de competitividad frente al resto de países, debido a que la inflación en Perú fue menor a la de Estados Unidos de América, y a que las monedas de nuestros principales socios comerciales también se apreciaron respecto a la divisa norteamericana (como fue el caso del euro, el yen,el dólar canadiense y la libra esterlina). De esta manera, en términos reales el tipo de cambio subió en promedio 1,8 por ciento durante 2006, luego del aumento temporal de 1,0 por ciento en 2005 por el período de incertidumbre electoral.

Cuadro 23 variación PrOMEDiO DEl nuEvO sOl DurantE 2006
respecto a monedas de principales socios comerciales nominal real

Estados unidos Eurozona JapónBrasil reino unido Chile China Colombia México argentina Corea Taiwán Venezuela Canadá Suiza Ecuador canasta

-0,7% 0,1% -1,4% -5,9% 10,6% 0,5% 4,7% 2,1% -2,2% -0,7% -5,6% 6,5% -1,7% -3,5% 6,0% -0,7% 0,6%

0,5% 0,3% -7,6% 12,9% 0,9% 6,0% 1,5% -0,1% 0,9% 2,6% 6,9% -3,1% 7,5% 6,0% -2,4% 0,3% 1,8%

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B A N C O C E N T R A L D E R E S E RVA D E L P E R Ú....................................................................................................

rECuadro 3 actualiZación DE las POnDEraciOnEs DEl tiPO DE caMBiO rEal MultilatEral Para calcular el índice de tipo de cambio real multilateral (TCrM), se construye un índice de precios externo compuesto por los índices de precios medidos en dólares de los principales socios comerciales del Perú. La nueva serie del TCrM incluye unaactualización de las ponderaciones. Para este cálculo se ha venido utilizando como ponderaciones las participaciones en el comercio de los 20 principales socios comerciales del Perú de 1994; es decir, refleja la estructura de comercio de dicho año. La nueva estructura de ponderaciones incluye los 20 principales socios comerciales del Perú en el año 2005. Los países considerados son: alemania,argentina, Bélgica, Brasil, Canadá, Chile, China, Colombia, Corea del Sur, Ecuador, España, Estados unidos, Suiza, Italia, Japón, México, Holanda, reino unido, Taiwán y Venezuela. de manera independiente a las ponderaciones, se ha fijado diciembre 2001 como periodo base, para que sea compatible con la base del índice de precios al consumidor que publica el Instituto Nacional de Estadística eInformática. El tipo de cambio real (TCr) se define como:

donde:

= tipo de cambio nominal = índice de precios externo = índice de precios doméstico

En el caso del tipo de cambio real bilateral se utiliza el tipo de cambio nominal compra-venta del nuevo sol respecto al dólar y el IPC de los Estados unidos: =Tipo de Cambio nominal del nuevo sol respecto al dólar americano. = Índice de Precios de...