Tipo de Cambio
Páginas: 9 (2225 palabras)
Publicado: 13 de febrero de 2014
Grupo Daewoo y la crisis financiera asiática
En 1999 el grupo Daewoo (www.daewoo.com), el segundo chaebol (conglomerado de empresas de propiedad familiar) más grande de Corea, afrontó dificultades financiera a causa de la crisis asiática. El grupo contabilizaba a esa fecha una deuda de 57,000 millones.
La empresa fue fundada en 1967 como una pequeña empresa textil con sólo cinco empleadosy 10,000 dólares de capital. En 30 años Daewoo se transformó en una empresa diversificada con 25,000 empleados a nivel mundial, más de 30 empresas domésticas y 300 subsidiarias que generaban ventas por más de 100,000 millones de dólares al año. Daewoo empezó en textiles pero se diversificó a otros sectores, tales como industria pesada y química en la década de 1970 y después a las industrias detecnología intensiva en los años 1980. Para 1999 Daewoo estaba organizada en seis divisiones: comercial, industria pesada y astilleros, construcción y hoteles, de vehículos de motor, electrónica y telecomunicaciones, finanzas y servicios.
Daewoo afrontaba problemas financieros. Su deuda de 50,000 millones de dólares era 40% mayor que en 1998 y equivalía a 13% del PIB total de Corea. Unabuena parte, alrededor de 10,000 millones, se debía a acreedores del exterior. Su relación deuda a capital contable en 1998 era de 5 a 1, mayor que la relación promedio de 4 a 1 de otros chaebol en Corea, y muy por arriba del promedio estadounidense de 1 a 1. Era difícil conocer con exactitud la deuda total de Daewoo por la confidencialidad de las empresas coreanas.
En parte, el impacto de lacrisis financiera asiática en Corea fue resultado del sistema económico de intervención estatal que privilegió al principio una estrategia de sustituciones de importaciones y después una de promoción de exportaciones. Los exportadores recibieron importantes incentivos, como acceso a dinero a bajo interés, bajos impuestos y precios bajos de servicios públicos.
Los chaebol, entre los cualesestaba Daewoo, se contaban entre las empresas más grandes del mundo y estaban muy diversificados. Hasta la década de 1980 los bancos coreanos, controlados por el gobierno proporcionaron la mayor parte del financiamiento de los chaebol. Los bancos prestaban dinero en dólares para prestarlo a las empresas en won, la moneda local, por lo que el riesgo de tipo de cambio era absorbido por los bancos. Laquiebra de grandes empresas como Kia Motor y Hanbo Steel provocaron altas pérdidas a los bancos, luego de que en julio de 1997 el baht tailandés se devaluó y arrastró el won coreano, que a finales de ese año valía 46% menos que antes de la devaluación. La devaluación del won obligó al gobierno coreano a subir las tasas de interés para apoyar su moneda, lo que ocasionó más problemas con lospréstamos. Los préstamos en mora de los nueve bancos más grandes de Corea oscilaban entre 94% y 376% del capital de dichos bancos, lo que los hacía técnicamente insolventes.
Los chaebol se diversificaron demasiado, los cinco principales contaban con casi 140 negocios distintos cada uno, lo cual era contrario a lo realizado por las mayores empresas del mundo que vendieron sus divisiones de negocios norelacionadas y se centraban en su negocio principal.
Durante la crisis, Corea negoció con el FMI para recibir ayuda. El FMI aceptó pero a cambio solicitó que Corea aumentara las tasas de interés para apoyar su moneda, redujera su déficit fiscal, reformara los bancos y chaebol, así como devaluara el won para fomentar las exportaciones y restringir las importaciones. El FMI proveyó fondos aCorea para ayudar a pagar la deuda externa y evitar que los bancos quebraran. El FMI promovió que estos fueran comprados por bancos extranjeros.
Al momento de la crisis Daewoo ignoró las señalas de alarma y continuó su expansión. En 1998, año en que el chaebol registró pérdidas, añadió 14 empresas nuevas a 275 subsidiarias. En tanto que Samsumg y LG realizaron recortes. Daewo aumentó su...
En 1999 el grupo Daewoo (www.daewoo.com), el segundo chaebol (conglomerado de empresas de propiedad familiar) más grande de Corea, afrontó dificultades financiera a causa de la crisis asiática. El grupo contabilizaba a esa fecha una deuda de 57,000 millones.
La empresa fue fundada en 1967 como una pequeña empresa textil con sólo cinco empleadosy 10,000 dólares de capital. En 30 años Daewoo se transformó en una empresa diversificada con 25,000 empleados a nivel mundial, más de 30 empresas domésticas y 300 subsidiarias que generaban ventas por más de 100,000 millones de dólares al año. Daewoo empezó en textiles pero se diversificó a otros sectores, tales como industria pesada y química en la década de 1970 y después a las industrias detecnología intensiva en los años 1980. Para 1999 Daewoo estaba organizada en seis divisiones: comercial, industria pesada y astilleros, construcción y hoteles, de vehículos de motor, electrónica y telecomunicaciones, finanzas y servicios.
Daewoo afrontaba problemas financieros. Su deuda de 50,000 millones de dólares era 40% mayor que en 1998 y equivalía a 13% del PIB total de Corea. Unabuena parte, alrededor de 10,000 millones, se debía a acreedores del exterior. Su relación deuda a capital contable en 1998 era de 5 a 1, mayor que la relación promedio de 4 a 1 de otros chaebol en Corea, y muy por arriba del promedio estadounidense de 1 a 1. Era difícil conocer con exactitud la deuda total de Daewoo por la confidencialidad de las empresas coreanas.
En parte, el impacto de lacrisis financiera asiática en Corea fue resultado del sistema económico de intervención estatal que privilegió al principio una estrategia de sustituciones de importaciones y después una de promoción de exportaciones. Los exportadores recibieron importantes incentivos, como acceso a dinero a bajo interés, bajos impuestos y precios bajos de servicios públicos.
Los chaebol, entre los cualesestaba Daewoo, se contaban entre las empresas más grandes del mundo y estaban muy diversificados. Hasta la década de 1980 los bancos coreanos, controlados por el gobierno proporcionaron la mayor parte del financiamiento de los chaebol. Los bancos prestaban dinero en dólares para prestarlo a las empresas en won, la moneda local, por lo que el riesgo de tipo de cambio era absorbido por los bancos. Laquiebra de grandes empresas como Kia Motor y Hanbo Steel provocaron altas pérdidas a los bancos, luego de que en julio de 1997 el baht tailandés se devaluó y arrastró el won coreano, que a finales de ese año valía 46% menos que antes de la devaluación. La devaluación del won obligó al gobierno coreano a subir las tasas de interés para apoyar su moneda, lo que ocasionó más problemas con lospréstamos. Los préstamos en mora de los nueve bancos más grandes de Corea oscilaban entre 94% y 376% del capital de dichos bancos, lo que los hacía técnicamente insolventes.
Los chaebol se diversificaron demasiado, los cinco principales contaban con casi 140 negocios distintos cada uno, lo cual era contrario a lo realizado por las mayores empresas del mundo que vendieron sus divisiones de negocios norelacionadas y se centraban en su negocio principal.
Durante la crisis, Corea negoció con el FMI para recibir ayuda. El FMI aceptó pero a cambio solicitó que Corea aumentara las tasas de interés para apoyar su moneda, redujera su déficit fiscal, reformara los bancos y chaebol, así como devaluara el won para fomentar las exportaciones y restringir las importaciones. El FMI proveyó fondos aCorea para ayudar a pagar la deuda externa y evitar que los bancos quebraran. El FMI promovió que estos fueran comprados por bancos extranjeros.
Al momento de la crisis Daewoo ignoró las señalas de alarma y continuó su expansión. En 1998, año en que el chaebol registró pérdidas, añadió 14 empresas nuevas a 275 subsidiarias. En tanto que Samsumg y LG realizaron recortes. Daewo aumentó su...
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