Tir modificada
Páginas: 3 (715 palabras)
Publicado: 19 de marzo de 2012
Definición de la Tasa Interna de
Retorno Modificada (TIRM)
Es aquella tasa de descuento a la cual el desembolso inicial incremental de un proyecto es igual al valor presente de un valor terminal,y donde el valor terminal se obtiene como la suma de los valores futuros de los flujos de caja, calculado su valor compuesto al costo de capital de la empresa
La TIRM deberá compararse con costode capital, y para efectos de aceptar o rechazar un proyecto, se puede decir que, todos los proyectos que posean una tasa interna de retorno modificada superior al costo de capital deben aceptarse, yaque añaden valor a la empresa.
La TIRM considera en forma explícita la posibilidad de reinvertir los flujos incrementales de fondos del proyecto a una tasa igual al costo de capital de laempresa, a diferencia de la TIR, que supone la reinversión de los flujos a la tasa interna de retorno del proyecto. Por tal motivo, la TIRM es conocida también como tasa de retorno o recuperación externaEjemplo de tasa interna de rendimiento modificada (TIRM)
Este método de valoración tiene en cuenta que la reinversión de los flujos de caja generados por el proyecto deberá ser al costo deoportunidad del capital y, además, proporciona siempre una única tasa de rendimiento positiva.
Nada mejor que un ejemplo para mostrar el procedimiento de cálculo de este método. Supongamos la siguienteinversión definida por estos flujos de caja:
-100 / 50 / 90 / -20 / 80 / -60 / 40 / 30 / 60 / -180 / 8
Como se puede apreciar en la figura, donde se ha representado su VAN para diversas tasas dedescuento, este proyecto de inversión tiene dos tasas de rendimiento internas r1= 0,498% y r2 = 28,64%.
Para calcular su tasa interna de rendimiento modificada lo primero que hay que hacer escalcular el valor actual de los flujos de caja negativos descontados al coste de oportunidad del capital, por ejemplo, al 10%. Así pues:
VA (pagos) = 100 + 20(1.1)-3 + 60(1.1)-5 + 180(1.1)-9 =...
Retorno Modificada (TIRM)
Es aquella tasa de descuento a la cual el desembolso inicial incremental de un proyecto es igual al valor presente de un valor terminal,y donde el valor terminal se obtiene como la suma de los valores futuros de los flujos de caja, calculado su valor compuesto al costo de capital de la empresa
La TIRM deberá compararse con costode capital, y para efectos de aceptar o rechazar un proyecto, se puede decir que, todos los proyectos que posean una tasa interna de retorno modificada superior al costo de capital deben aceptarse, yaque añaden valor a la empresa.
La TIRM considera en forma explícita la posibilidad de reinvertir los flujos incrementales de fondos del proyecto a una tasa igual al costo de capital de laempresa, a diferencia de la TIR, que supone la reinversión de los flujos a la tasa interna de retorno del proyecto. Por tal motivo, la TIRM es conocida también como tasa de retorno o recuperación externaEjemplo de tasa interna de rendimiento modificada (TIRM)
Este método de valoración tiene en cuenta que la reinversión de los flujos de caja generados por el proyecto deberá ser al costo deoportunidad del capital y, además, proporciona siempre una única tasa de rendimiento positiva.
Nada mejor que un ejemplo para mostrar el procedimiento de cálculo de este método. Supongamos la siguienteinversión definida por estos flujos de caja:
-100 / 50 / 90 / -20 / 80 / -60 / 40 / 30 / 60 / -180 / 8
Como se puede apreciar en la figura, donde se ha representado su VAN para diversas tasas dedescuento, este proyecto de inversión tiene dos tasas de rendimiento internas r1= 0,498% y r2 = 28,64%.
Para calcular su tasa interna de rendimiento modificada lo primero que hay que hacer escalcular el valor actual de los flujos de caja negativos descontados al coste de oportunidad del capital, por ejemplo, al 10%. Así pues:
VA (pagos) = 100 + 20(1.1)-3 + 60(1.1)-5 + 180(1.1)-9 =...
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