valor contable

VALOR CONTABLE
Para llevar un apropiado manejo contable de su empresa o como persona física, a los inversionistas que adquieren bonos y obligaciones con premio le interesara saber en qué proporción o parte del premio se reduce o se amortiza cada vez que los intereses de un cupón.
Para hacer un seguimiento de dichas cantidades, suele hacerse un cuadro de amortización de la prima.
Cuando estaclase de títulos de inversión se compra con descuento, es decir, el precio de compraventa es menor que el precio de redención, se elabora un cuadro de acumulación del descuento, en el que se registran los movimientos incluyendo el valor en libros o valor contable del capital invertido.
Acumulación del Descuento
Ejemplo
Valor de compraventa y cuadro de acumulación del descuento
Una obligacióncon valor nominal de $100 que se redime a la par el 5 de enero de 2011 con intereses del 12.2% pagaderos en cupones que vencen el quinto día de los meses de enero y julio de cada año, se transfiere el 5 de enero de 2007 a un inversionista que pretende ganar un tipo de rendimiento del 13.6% con capitalización semestral. Obtener el valor de compraventa y hacer el cuadro de acumulación del descuento.SOLUCION
M = 100, en valor vencimiento
N = 4, el plazo o tiempo en años entre la compraventa y la rendición
p = 2, la frecuencia de capitalización de intereses y de cobro de los cupones
i = 0.136, la tasa de intereses anual capitalizable por semestres
r = 0.122, la tasa de intereses simple anual, la que paga la emisora en cupones.





Los intereses por periodo semestral son
R =100(0.122/2) o R = 6.10
El valor de compraventa de cada obligación es, por lo tanto:
C = 100(1+ 0.136/2)*8+6.10[(1-(1.068)^(-8))/0.068]
C = 100(0.590785705) + 6.10(6.017857275)
C = 59.07857052 + 36.70892938
C = $95.7874999
Quería decir que cada obligación se compra con un descuento de $4.2125001, que son la diferencia entre el resultado anterior y su valor de vencimiento.
Observe usted losiguiente que es útil para hacer el cuadro:
El inversionista espera un rendimiento del 6.8% en el primer semestre sobre su inversión de $95.7874999, es decir
95.7874999(0.068)=6.513549993 en el primer semestre
Al terminar este primer semestre recibirá $6.10 por el primer cupón de los que adquirió, y por eso tendrá un remanente a su favor de $0.413549993, que son la diferencia entre 6.513549993 y6.10
Esto significa que el valor de su inversión, al concluir el primer semestre es
95.78749993 + 0.413549993 = 96.20104989
Y si llegase a vender su obligación en esa fecha, debería hacerlo por esa cantidad, la cual puede comprobarse obteniendo el valor de compraventa 7 semestres antes de la redención,
C = 100(1.068)*-7+6.10[(1-(1.068)^(-7))/0.068]
C = 63.09591331 + 33.10513659
C =$96.2010499





Al final del segundo semestre, el rendimiento de la inversión será
96.2021499 (0.068) = 6.541671393
El excedente es ahora:
6.541671393 – 6.10 = 0.441671393
Y el valor de la inversión es
96.2010499 + 0.441671393 = 96.64272128
Este resultado y los siguientes pueden comprobarse con la ecuación y se deja como ejercicio para el estudiante.
Al terminar el tercer semestre elrendimiento esperado es
96.64272128 (0.068)=6.5717705047
Y el remanente:
6.5717705047 – 6.10 = 0.471705047
El valor de la inversión es ahora:
96.64272128 + 0.471705047 = 97.11442633
Continuando de la misma forma, se llegara hasta el final del octavo semestre, y en ese momento el valor del documento debe ser igual a su valor de redención. Se resume en el siguiente cuadro donde se han redondeado a 5cifras decimales.
FECHA INTERESES CUPON DIFERENCIA VALOR CONTABLE
Enero 5/06 - - - 95.78750
Julio 5/06 6.51355 6.10 0.41355 96.20105
Enero 5/07 6.54167 6.10 0.44167 96.64272
Julio 5/07 6.57171 6.10 0.47171 97.11443
Enero 5/08 6.60378 6.10 0.50378 97.61821
Julio 5/08 6.63804 6.10 0.53804 98.15645
Enero 5/09 6.67462 6.10 0.57462 98.73087
Julio 5/09 6.71370 6.10 0.61370 99.34457
Enero...