Valor económico agregado (eva)

VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA)
Objetivo básico
La maximización del valor de la empresa.

1. Antecedentes

La primera noción de Valor Económico Agregado fue desarrollada por Alfred Marshall en 1890 en The Principles of Economics: "Cuando un hombre se encuentra comprometido en un negocio, sus ganancias para el año son el exceso de ingresos que recibió del negocio durante el año sobre susdesembolsos en el negocio. La diferencia entre el valor de la planta, los inventarios, etc., al final y al comienzo del año, es tomada como parte de sus entradas o como parte de sus desembolsos, de acuerdo a sí se ha presentado un incremento o un decremento del valor. Lo que queda de sus ganancias después de deducir los intereses sobre el capital a la tasa corriente, es llamado generalmente subeneficio por emprender o administrar"

2. Concepto del EVA
EVA

se define como

Finalidad

Importe que queda una vez cubiertos todos los gastos y satisfecha la rentabilidad mínima esperada por parte de las empresas.

Inducir el comportamiento de los dirigentes, orientándolos a actuar como si fuesen los dueños del negocio, para maximizar el valor de los accionistas.

La principalinnovación del EVA es que incorpora el costo de capital en el cálculo del resultado del negocio

se puede recurrir a elementos
Para determinar el valor de un negocio

Cuantitativos
Cualitativos

Partiendo de aquellos cuantificables

Como

* Balance General.
* Estado de Resultados.
* Información sobre proyección de ingresos y gastos.

Permite una eficaz toma de decisiones
Ayuda aresponder preguntas

Como
Como

* adquisiciones o ventas de empresas.
* fusiones.
* establecimiento de acuerdos de compraventa
* capitalización de una empresa
* obtención de líneas de financiación
* valoraciones patrimoniales.
* compraventa de acciones y suspensiones de pagos.
* ¿cuánto vale el negocio?
* ¿cuál ha sido la rentabilidad sobre la inversión?* ¿qué se puede hacer para mejorar esta rentabilidad y crear riqueza?

Por lo tanto, la medición del Valor Económico Agregado es una herramienta que posibilita conocer si una empresa crea o destruye valor para sus propietarios, logrando ir mucho más allá de las mediciones tradicionales para evaluar la gestión o el desempeño global de una organización.

Si una empresa obtiene una rentabilidadsobre sus activos mayor que el costo de capital (CK), sobre el valor de dichos activos se genera un remanente que denominaremos Valor Económico Agregado “EVA”.

Los activos a considerar son los activos netos de operación que son iguales al Capital de trabajo Neto más el valor del mercado de los activos fijos y demás inversiones operativas a largo plazo.

ARBOL DE VALOR
Ventas
Margen BrutoUtilidad
Bruta
Gastos
Utilidad
después de Impuestos
Capital Empleado
WACC
Costo del Capital Empleado
Valor Económico Agregado

EVA (+) significa que la empresa ha generado una rentabilidad por arriba de su costo de capital, lo que le genera una situación de creación de valor.

EVA (-) se considera que la empresa no es capaz de cubrir su costo de capital y por lo tanto estádestruyendo valor para los accionistas.

3. Factores que influyen en el valor de la empresa

* Política de dividendos
* Tipos de actividad de la empresa.
* Perspectiva futura del negocio
* Flujo de caja
* Flujo de caja libre
* El capital de trabajo

4. ¿Qué es los que espera el accionista y la gerencia?

* Accionistas: esperan que el valor de su capital seincremente gracias a las decisiones que toma la alta gerencia.
* Gerencia: busca la forma de ser más eficiente en su toma de decisiones.

5. El EVA y el Costo de Capital

El Valor Económico Agregado están relacionados debido a que las empresas que adoptan una Administración Basada en el Valor, maximizan el valor de los accionistas ya que cumplen con las expectativas de los mismos, es decir,...