valor economico agregado

EL VALOR ECONÓMICO AGREGADO
(EVA) EN EL VALOR DEL NEGOCIO
Federico Li Bonilla
Escuela de Ciencias de la Administración
Universidad Estatal a Distancia, Costa Rica
fli@uned.ac.cr

RESUMEN
El Valor Económico Agregado (EVA) es el importe
que queda en una empresa una vez cubiertas la
totalidad de los gastos y la rentabilidad mínima
proyectada o estimada por los administradores.
Laprincipal innovación del EVA es, por un lado,
la incorporación del costo del capital en el cálculo
del resultado del Negocio y, por otro, la modificación del comportamiento de los administradores, quienes pasan a actuar como si fueran ellos
mismos los accionistas, y esperaran, al igual que
éstos, el mayor rédito por sus inversiones en la empresa. El EVA es una herramienta que brinda informaciónimprescindible sobre ciertos indicadores
financieros a la hora de analizar los resultados de
la gestión financiera; entre ellos, los factores que
inciden en la generación de valor en la empresa,
y específicamente, en el Valor del Negocio. Adicionalmente, el concepto incorpora activos que casi
nunca se toman en cuenta y no aparecen en los
estados financieros de las empresas como activosintangibles; por ejemplo, el Valor del Conocimiento, el cual se encuentra depositado en los colaboradores de la organización.
PALABRAS CLAVE: COSTO DEL CAPITAL, INNOVACIÓN, INTANGIBLES, VALOR DEL NEGOCIO, VALOR DEL CONOCIMIENTO.
ABSTRACT
Nowadays, there is a growing tendency to give
proper recognition to some intangible factors
that increase the value of a business, basically by

means of atechnique called EVA (economic value added).
This technique takes into account the increased productivity and motivation of human resources, the incorporation of information and communication technology (IT)
in the firm, as well as the value of the brand. All together,
they raise the value of a firm above the simple accounting
value reflected in traditional accounting techniques and
methods.KEYWOKS: COST OF CAPITAL, INNOVATION, INTANGIBLE ASSETS, BUSINESS VALUE, VALUE OF KNOWLEDGE.

Introducción
Los grandes cambios en la manera de hacer negocios hoy en día, debidos en gran parte al hecho de contar con una clientela más informada
y muy exigente, hacen que las empresas de los
numerosos sectores en el ámbito mundial no solo
se vean empujadas a cambiar, sino que también
deban ajustarse afactores como la liberalización
y la globalización de los negocios, así como las
implicaciones que ambos procesos tienen en las
tecnologías y que, entre otras cosas, las llevan a
una constante innovación tecnológica.
La necesidad de ser eficientes y eficaces en estos
tiempos, para poder ser siempre atractivos a los inversores y generar en ellos la confianza necesaria
para que inviertan susrecursos en una actividad
que genere dividendos competitivos en relación
con los diferentes sectores de hacer negocio, ha

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obligado a los administradores a implantar nuevos parámetros para medir el Valor del Negocio.
El inicio del siglo XXI ha estado marcado por lanecesidad de rediseñar la manera de valuar las
diferentes formas y métodos para generar más
valor al negocio, sea éste de agroindustria, minería, textiles, telecomunicaciones, banca, seguros,
electrónica, industria automotriz, aeronáutica,
diseños de procesadores para computadoras,
software, medicina, servicios públicos (estatales), o servicio de información, entre otros.
Para generar mayor valoral negocio, se recurre a
diferentes técnicas métricas que permiten cuantificarlo, entre ellas, la creación de Valor para el
accionista, así como el Valor del conocimiento,
Valor del cliente, Valor del proveedor, Valor del
recurso humano, Valor de las Tecnologías, Información y Comunicación (TIC), Valor al medio
ambiente; Valor a la comunidad. Adicionalmente, se presta una mayor importancia...