Valor relativo de crecimiento
Páginas: 3 (690 palabras)
Publicado: 6 de mayo de 2010
Análisis de Lectura Valor Relativo del Crecimiento
Fianzas Corporativas
¿Qué crees que es mas importante para tu empresa, lograr un punto porcentual mas de crecimiento u obtener un puntoporcentual mas de margen?
El crecimiento y el margen son todo menos equivalentes.
Para algunas empresas convencer al merado de que pueden crecer apenas un punto porcentual adcional vale 6, 7 y hasta10 puntos mas de margen.
Como medir el Valor Relativo del Crecimiento VRC. Esta métrica expresa el valor de un punto porcentual adicional de crecimiento como múltiplo del valor de un puntoporcentual adicional en el margen de utilidad operacional de una empresa. Cuanto mayor es el múltiplo, mas valioso es el crecimiento para la empresa. Un múltiplo de 6, significa que una firma generaría seisveces mas valor para los accionistas sumando 1% de crecimiento que aumentando el margen operacional en 1%.
El proceso para obtención del VRC consta de seis pasos:
Paso 1: Obtener el costo decapital promedio ponderado es decir el WACC
WACC= (Costo de la deuda)*(1-tasa de impuesto)*(razón de deuda)+ (Costo del capital propio)*(razón de capital)
En donde:
Razón de deuda=Deuda/Activos o Valor de empresa
Razón de Capital= Equity / Activos o valor de empresa
Paso 2 Modelos de flujo de caja descontado
Construya un modelo básico de crecimiento a perpetuidad para determinarlas expectativas de crecimiento promedio de los accionistas en el tiempo .
VE= Flujo de Caja/ WACC - g (g es tasa esperada de crecimiento)
Paso 3: Crecimiento esperado
Valore de la Empresa=FC/ WACC - g despejando obtendremos g.
Paso 4: Valor de crecimiento
Calcular el valor de un punto porcentual adicional de crecimiento usando el modelos de valoración del paso 2.
Valor de laempresa Nuevo= FC / WACC - (g% + 1%)
Valor de crecimiento= Valor de la empresa Nuevo - Valor de la empresa
Paso 5: Valor de un aumento en el margen
Calcule el valor de un aumento de 1% en...
Fianzas Corporativas
¿Qué crees que es mas importante para tu empresa, lograr un punto porcentual mas de crecimiento u obtener un puntoporcentual mas de margen?
El crecimiento y el margen son todo menos equivalentes.
Para algunas empresas convencer al merado de que pueden crecer apenas un punto porcentual adcional vale 6, 7 y hasta10 puntos mas de margen.
Como medir el Valor Relativo del Crecimiento VRC. Esta métrica expresa el valor de un punto porcentual adicional de crecimiento como múltiplo del valor de un puntoporcentual adicional en el margen de utilidad operacional de una empresa. Cuanto mayor es el múltiplo, mas valioso es el crecimiento para la empresa. Un múltiplo de 6, significa que una firma generaría seisveces mas valor para los accionistas sumando 1% de crecimiento que aumentando el margen operacional en 1%.
El proceso para obtención del VRC consta de seis pasos:
Paso 1: Obtener el costo decapital promedio ponderado es decir el WACC
WACC= (Costo de la deuda)*(1-tasa de impuesto)*(razón de deuda)+ (Costo del capital propio)*(razón de capital)
En donde:
Razón de deuda=Deuda/Activos o Valor de empresa
Razón de Capital= Equity / Activos o valor de empresa
Paso 2 Modelos de flujo de caja descontado
Construya un modelo básico de crecimiento a perpetuidad para determinarlas expectativas de crecimiento promedio de los accionistas en el tiempo .
VE= Flujo de Caja/ WACC - g (g es tasa esperada de crecimiento)
Paso 3: Crecimiento esperado
Valore de la Empresa=FC/ WACC - g despejando obtendremos g.
Paso 4: Valor de crecimiento
Calcular el valor de un punto porcentual adicional de crecimiento usando el modelos de valoración del paso 2.
Valor de laempresa Nuevo= FC / WACC - (g% + 1%)
Valor de crecimiento= Valor de la empresa Nuevo - Valor de la empresa
Paso 5: Valor de un aumento en el margen
Calcule el valor de un aumento de 1% en...
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