Valor relativo del crecimiento

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  • Publicado : 29 de agosto de 2012
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EL VALOR RELATIVO DEL CRECIMIENTO

Una herramienta para los CEOs que permita determinar el verdadero potencial al cual deben enfocarse los accionistas: el mayor crecimiento o mejores márgenes.
Elcrecimiento y el margen son todo menos equivalente. La mayoría de los ejecutivos aveces subestiman la importancia del crecimiento y en otras ocasiones suponen que la rentabilidad siempre tiene que sersacrificada para lograr el crecimiento (aunque hay ocasiones en que así lo es).
Para poder tomar las decisiones correctas o el enfoque correcto de recursos y energías entre proyectos de crecimientoe iniciativas de mejoramiento de margen se debe entender mejor el VALOR RELATIVO DE CRECIMIENTO, esto permitirá identificar los objetivos apropiados para las empresas y desarrollar las habilidadesorganizacionales correctas para alcanzarlos.
La métrica VRC expresa el valor de un punto porcentual adicional de crecimiento como un múltiplo del valor de un punto porcentual adicional en el margen deutilidad operacional de la empresa. A mayor múltiplo, mayor es el crecimiento para la empresa.
Pasos para calcular VRC
1. Calcular el costo de capital promedio ponderado de la empresa (WACC), elcosto de capital propio puede calcularse a partir de datos históricos del precio de las acciones usando el modelo estándar de valoración de activos de capital CAPM.
2. Construir un modelo básico devaloración del flujo de cada descontado. Esto implica determinar el flujo de caja sostenible de una empresa, una cifra que captura el poder generador de ingresos del negocio y después calcularregresivamente las expectativas de crecimiento de los accionistas combinando dicho modelo con el precio actual de la acción. Lo anterior arrojará una ecuación donde la tasa esperada de crecimiento es laúnica incógnita. VE=FCWACC-g ;donde g=tasa esperada de crecimiento
3. Emplear un álgebra convencional para resolver la ecuación y determinar la tasa esperada de crecimiento.
4. Después de...
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