Valoracion de bonos
Páginas: 3 (562 palabras)
Publicado: 21 de noviembre de 2010
Valoración de bonos
La valuación de un bono se basa en el proceso de determinación del valor presente de pagos de interés más el pago del capital (principal) al vencimiento.
Concepto de Bono:
Unbono es un instrumento financiero de renta fija y constituye una de las formas de endeudamiento que pueden utilizar, tanto el Gobierno como las empresas privadas para financiarse.
Está compuesto porcupones, que constituyen el interés, y un valor principal, ambos “fijados” desde su fecha de emisión. Por lo general, los cupones se reciben semestralmente, y a veces anualmente, y el principal sepercibe totalmente a la fecha de vencimiento del bono.
Formulas que se usan:
Vb=t=0nI(1+kb)t+ M(1+kb)n
* I = Cupón o interés.
* kb = Tasa de rentabilidad requerida por el inversor (depende delriesgo del bono).
* Vb = Valor intrínseco del bono.
Vb=IFIVPA i,n+ M(FIVPA i,n)
Características de los Bonos:
* Pagan un cupón fijo (interés)
* Los pagos son en intervalos temporalesfijos (normalmente cada 6 meses)
* Realizan un pago al vencimiento por el nominal.
Tipos de Bonos:
* Obligaciones - Bonos sin asegurar.
* Obligaciones Subordinadas - Deuda subordinada encaso de insolvencia.
* Bonos Hipotecarios - Bonos con garantía real.
* Bonos Cupón Cero - Realizan un único pago al vencimiento: intereses + nominal.
* Bonos Basura (Junk Bonds) - Bonosde alto riesgo con rating o calificación BB o inferior según Moody´s o Standard and Poor´s.
* Eurobonos - Bonos denominados en una divisa y emitidos en otro país. (Financiación en el extranjero).El contrato de emisión del Bono:
* Listado de todos los términos de la emisión: cupón, nominal, vencimiento, etc(Variables q lo caracterizan).
* Derechos sobre activos y resultados queprotegen al obligacionista en caso de insolvencia de la empresa.
* Calificación o rating de la emisión.
Ejercicio:
Del libro de Stanley Block, 2001, pág. 294-297:
Se tiene un bono por pagar...
La valuación de un bono se basa en el proceso de determinación del valor presente de pagos de interés más el pago del capital (principal) al vencimiento.
Concepto de Bono:
Unbono es un instrumento financiero de renta fija y constituye una de las formas de endeudamiento que pueden utilizar, tanto el Gobierno como las empresas privadas para financiarse.
Está compuesto porcupones, que constituyen el interés, y un valor principal, ambos “fijados” desde su fecha de emisión. Por lo general, los cupones se reciben semestralmente, y a veces anualmente, y el principal sepercibe totalmente a la fecha de vencimiento del bono.
Formulas que se usan:
Vb=t=0nI(1+kb)t+ M(1+kb)n
* I = Cupón o interés.
* kb = Tasa de rentabilidad requerida por el inversor (depende delriesgo del bono).
* Vb = Valor intrínseco del bono.
Vb=IFIVPA i,n+ M(FIVPA i,n)
Características de los Bonos:
* Pagan un cupón fijo (interés)
* Los pagos son en intervalos temporalesfijos (normalmente cada 6 meses)
* Realizan un pago al vencimiento por el nominal.
Tipos de Bonos:
* Obligaciones - Bonos sin asegurar.
* Obligaciones Subordinadas - Deuda subordinada encaso de insolvencia.
* Bonos Hipotecarios - Bonos con garantía real.
* Bonos Cupón Cero - Realizan un único pago al vencimiento: intereses + nominal.
* Bonos Basura (Junk Bonds) - Bonosde alto riesgo con rating o calificación BB o inferior según Moody´s o Standard and Poor´s.
* Eurobonos - Bonos denominados en una divisa y emitidos en otro país. (Financiación en el extranjero).El contrato de emisión del Bono:
* Listado de todos los términos de la emisión: cupón, nominal, vencimiento, etc(Variables q lo caracterizan).
* Derechos sobre activos y resultados queprotegen al obligacionista en caso de insolvencia de la empresa.
* Calificación o rating de la emisión.
Ejercicio:
Del libro de Stanley Block, 2001, pág. 294-297:
Se tiene un bono por pagar...
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