Valoracion gamesa

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  • Publicado : 20 de diciembre de 2010
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INTRODUCCIÓN

Este trabajo está orientado a la valoración, a través de análisis fundamental, de la compañía española Gamesa Corporación Tecnológica. El informe abarca un análisis histórico de dos años (2008 y 2009) y proyecta sus estados financieros hasta 2014. El método empleado para la valoración ha sido el de suma de las partes y a través de éste se han valorado las divisiones “GamesaEólica” y “Gamesa Energía”.

Tras una primera aproximación a través del resumen ejecutivo, la estructura del trabajo se presenta desde una perspectiva top-down. Analizamos por tanto en primera instancia el entorno macroeconómico y sectorial, para luego pasar al análisis de la competencia y de la propia empresa. A partir de ahí, comienza un análisis más exhaustivo sobre la compañía tecnológica:partiendo de su historia llegamos a entender en qué se ha convertido Gamesa, analizamos la estructura actual de su negocio y nos adentramos en su estrategia para fijar las bases de nuestras proyecciones. A continuación presentamos el análisis financiero desglosado por subnegocios, ya que su distinta naturaleza, ritmos de crecimiento y contribución en el valor de la empresa, no permiten una valoraciónconjunta de la misma. La valoración se realiza por el método de Descuento de Flujos de Caja y se respalda con la valoración por múltiplos comparables y el método de valoración por descuento de dividendos. Es de resaltar que, con el fin de obtener un análisis más preciso y capaz de recoger la variabilidad de distintos escenarios, hemos llevado a cabo un análisis de sensibilidad, así como unasimulación por el método de Monte-Carlo, el cual permite obtener un rango de precios entre los que oscilará el valor en función de la variabilidad de los parámetros fundamentales que afectan a la valoración.

Finalmente, tras haber acometido lo anteriormente mencionado, recomendamos un precio objetivo de la acción de Gamesa a Diciembre de 2010, que nos llevará bien a una posición compradora, o bien auna posición de venta.

2. RESUMEN EJECUTIVO

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||COMPRAR |
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||Precio objetivo (Dic-10) |
| |EUR 12,97 |
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| |Precio (25 Jun. 10) |
| |EUR 7,61 |
|...
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