valoración de bonos

VALORACION DE BONOS
Un bono es un valor que, periodo tras periodo, paga una cantidad establecida de interés al inversionista, hasta que en algún momento es retirado por la empresa emisora. Antesque podamos entender en su totalidad la valuación de esta clase de valores, hemos de analizar ciertos términos. Para empezar, el bono tiene un valor nominal. Por lo general, este valor es de $ 1,000 porbono (o algún múltiplo de $1,000).
El bono casi siempre tiene un vencimiento establecido, que es el tiempo en el que la empresa está obligada a pagar al tenedor del bono el valor nominal delinstrumento. Por último, la tasa de cupón, o tasa de interés anual nominal, está establecido en el nombre del bono. Si por ejemplo, la tasa de cupón es de 12% sobre un bono con un valor nominal de $1,000, laempresa paga al tenedor $120 cada año hasta el vencimiento del bono.
Al valuar un bono, o cualquier valor de este tipo, estamos interesados principalmente en descontar, o capitalizar, la corrientede flujo de efectivo que el tenedor recibirá durante la vida de instrumento. Los términos de un bono establecen un patrón de pago legalmente obligatorio en el momento en el que el bono es emitido.Este patrón consiste en el pago de una cantidad establecida de interés durante un número dado de años junto a un pago final, al vencimiento del bono, al igual al valor nominal del bono. La tasa dedescuento, o capitalización, que se aplique a corriente de flujo de efectivo diferirá entre los bonos dependiendo de la estructura de riesgo de la emisión del bono.
BONOS PERPETUOS
El primer (y másfácil) lugar para empezar a determinar el valor de los bonos con una clase única de bonos que nunca tienen vencimiento. De hecho ayudaran a ilustrar la técnica de valuación en su forma más simple. Unejemplo de estos es el consol británico (abreviatura de anualidades consolidadas), que originalmente fueron emitidos por gran Bretaña después de las guerras napoleónicas, para consolidar las emisiones...