Valuación de bonos y acciones

Valuación de bonos y acciones

BONOS

El bono es un instrumento de deuda, que al igual que una obligación, representa un crédito colectivo a cargo del emisor, su valor minal se entrega altenedor en varias exhibiciones durante el tiempo de vida del bono, o bien en una sola al final de dicho plazo.

Su precio de compra puede ser igual o mayor a su valor nominal y el tenedor del mismorecibirá pagos periódicos por concepto del pago de intereses que se calculan aplicando una tasa que puede ser fija o variable al valor nominal, a dichos pagos se les conoce como cupones.

El cálculodel llamado precio teórico de un bono depende de los flujos que se tengan y del rendimiento que instrumentos similares ofrezcan en el mercado.

Existen las siguientes formas generales de bonos quepueden encontrarse en el mercado:

Valor nominal se entrega en una sola exhibición.

C1 C2 C3…………….............. CnVn

1 2 3………………………………. n

Po

Dónde:

Vn= Valor nominal que recibirá el tenedor del bono al final del periodo n junto con el cupónCn

Ct= Cupón correspondiente al periodo t pagado típicamente al final del mismo (t= 1,2, 3… n)

Po= Precio del bono

Ejemplo:

Considere los siguientes datos:

Para el cálculo de loscupones pueden tenerse dos casos:

a) Caso general

Tasa de interés diferente para cada periodo.

It= Tasa aplicable al periodo t
Ct= Vn x it

Ejemplo:

I1= 5%
I2= 4.75%
I3= 4%
I4= 4%C1= 100(0.05) = 5.00
C2= 100(0.0475) =4.75
C3= 100(0.04) = 4.00
C4= 100(0.04) = 4.00

Y el diagrama correspondiente sería:

5.00 4.75 4.00 4.00100

Po

b) Caso particular

Tasa de interés igual en cada periodo

I1 =i2 = i3 =i4 =i
C1 = C2 =C3 =C4 = C
C =Vn x i

Ejemplo:...