Valuación de proyectos de inversión

VALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

Formas de financiarse
1.- Maximizar rentabilidad esperada de la inversión
3.- El capital propio capital accionario (equity) o capital contable
4.- Deuda con costo financiero
5- Minimizar el costo financiero de las fuentes de financiamiento.
6.- Retirar utilidad por dividendos o hacer reinversión de utilidades para financiar activos.
7.- Productosfinancieros derivados son coberturas de tipo de cambio, tasas de i, precios de commodities, etc.

Capital de trabajo
Ctas por cobrar, inventarios t ctas por pagar de proveedores.
Activo total | PSCF |
| PCCE |
| CC |
| |

VAE Valor ecoómico agregado o utilidad económica
ROIC[= utilidad/Capital empleado
WACC= costo de capital invertido
UE= utilidad- utilidad minima
=utilidad-(cap empleado*cto cap
UE= (ROIC-cto cap)*CAP empleado
NOPAT= utilidad operativa neta de impuestos
Tarea: cap1 2 y 3
Diap1 y 2.- En el mundo de las finanzas podemos ver a tres actores principales que son las empresas, los intermediarios financieros e inversionistas. Desde el punto de vista de una empresa, esta va a tomar dos tipos de decisiones de inversión y de financiamiento. A esas decisionesde inversión, en la ámbito financiero se le conocen como DECISIONES DE PRESUPUESTO DE CAPITAL (decisiones de inversión). Y a las decisiones de financiamiento o fuentes de financiamiento de una compañía se les conoce como DECISIONES DE ESTRUCTURA DE CAPITAL. El director financiero lo que hace es tomar decisiones de inversión y de financiamiento. Lo que busca el administrador financiero es crearvalor para los dueños del negocio.
Los mercados financieros se vuelven actores relevantes para canalizar el dinero que tienen los inversionistas que están invirtiendo por ejemplo en acciones de una empresa o en el papel o deuda de una cia. Realmente se vuelven actores relevantes para que ese dinero de los inversionistas llegue a la empresa y viceversa, que cuando viene de regreso el pago de laempresa a estos inversionistas, los mercados financieros se vuelven como un intermediario. Entonces desde el punto de vista de la empresa nacen las finanzas corporativas.

Diap 7-8 Si fuéramos directores financieros estas serían las primeras preguntas que habría que contestarnos. Y de ahí deberían surgir planteamientos clave. ¿Qué buscarías de esos recursos a invertir o de esos proyectosfinancieros? ¿qué características deberían de tener esos activos? En esto hay un principio básico que es MAXIMIZAR LA RENTABILIDAD ESPERADA DE MIS INVERSIONES = generar el rendimiento esperado. Y la restricción es el RIEGO. Pues a mayor cantidad de riesgo, mayor rendimiento puedes obtener. Entonces dependiendo del perfil de la empresa e inversionistas es preguntarse cuál es el nivel de riesgo que estádispuesta a correr para obtener el mayor rendimiento posible y esto tiene que ver con DECISIONES DE PRESUPUESTO DE CAPITAL O DE INVERSIÓN. Como esta inversión la haré en un proyecto o activo necesito una fuente de financiamiento, o sea ¿qué fuentes de financiamiento podrían existir en una empresa? Puede ser capital propio que se conoce como CAPITAL CONTABLE que en cierta forma es financiar unproyecto por medio de emisión de acción y a este CC se le conoce como el EQUITY de una compañía o capital accionario que tiene una empresa con el cual puedes financiar inversiones. La otra fuente de financiamiento es la DEUDA. Algunos conocen la deuda como los pasivos. En EUA, los que en realidad se denota como deuda son los pasivos que tiene un costo financiero, como por ejemplo, algún créditobancario o emisión de deuda colocada en los mercados financieros. Pero el rubro de proveedores no lo consideran deuda porque no tiene un costo financiero ya que por lo general ya viene incorporado en el precio de un producto y es difícil de determinar. Entonces dos fuentes de financiamiento en una empresa: Deuda y capital. Ahora, ¿qué buscamos de estas fuentes de financiamiento? Si lo que buscas en...