van y tir del flujo de caja

EVALUACIÓN Y CONTROL DE PROYECTOS


Criterios de Evaluación:

Antes de evaluar un proyecto, es necesario hacer una serie de estudios, de tal modo, de poder determinar:


1.- Información requerida para la evaluación de inversiones:

1) La inversión necesaria para iniciar el proyecto.

2) Los flujos de fondos (ff) periódicos que genera el proyecto, tales como, ingresos yegresos ( la diferencia entre ingresos y egresos, recibe el nombre de Ingresos Netos
(YN).

3) El tiempo de vigencia del proyecto, conocido como vida útil.

4) El valor residual del proyecto, también llamado Valor de Desecho o Valor de
Salvamento, es decir, el valor de mercado que se estima tendrán las maquinarias,
equipos einstalaciones, una vez terminada la vida útil.

5) La tasa de descuento, para evaluar dineros que se encontrarán en distinta fecha. Esta
tasa de descuento recibe el nombre de Tasa de costo de capital (K).

Cabe señalar que esta etapa es la más complicada, y en la que se debe destinar mayor
cantidad de tiempo y recursos.

Nosotrosconsideraremos que el estudio del proyecto ya ha sido realizado, por lo tanto, disponemos de los datos señalados en los 5 puntos anteriores, como podemos observar en la siguiente recta de tiempo.






II = 1.000.000


0 1 2 34 5

Y = 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000
E = 200.000 200.000 200.000 200.000 200.000
YN 300.000 300.000 300.000 300.000 300.000K = 10 % anual



De la presente recta de tiempo, podemos observar la siguiente información:


I.I. = Inversión inicial = $ 1.000.000

Y.N. = Ingreso Neto = $ 300.000 anual

V.D. = Valor de Desecho = $ 200.000

V. Útil = Vida Útil = 5 años

K= Tasa costo de capital = 10 % anual


De las 5 variables que se necesitan para efectuar una evaluación de inversiones, la que requiere mayores comentarios es la tasa de costo de capital (K).

Al observar la recta de tiempo de nuestro proyecto de inversión, nos enfrentamos a dineros que se pagarán y/o recibirán periódicamente, durante toda la vidaútil del proyecto, es decir, dineros que están en distinto tiempo. Es por eso que deseamos utilizar técnicas de evaluación de inversiones que consideren que el dinero tiene distinto valor en el tiempo, debemos emplear una tasa de descuento, que permita evaluar cada uno de los flujos de fondos en una misma fecha focal. Por convención, y debido a que es el día de hoy donde se debe tomar ladecisión, se ha optado como fecha focal el tiempo cero (0), o la fecha en que se realiza la inversión.

Para decidir si conviene o no llevar a cabo el proyecto, es necesario determinar los beneficios que genera el proyecto o la rentabilidad de éste. Y luego comparar éstos con los beneficios o rentabilidad de otras alternativas de inversión.

Por norma general, si el proyectopermite generar mayores beneficios o rentabilidad que cualquier otra alternativa de inversión, es recomendable llevar a cabo el proyecto. En caso contrario, el dinero se deberá invertir en la mejor de las otras alternativas de inversión. Por ejemplo, si mi proyecto me permite una rentabilidad del 15 % anual, y existe otra alternativa viable de inversión que sólo genera un 12 % anual (ambas con...