variables aleatorias gamma y beta

GESTIÓN DE LAS ORGANIZACIONES Y HABILIDADES PROFESIONALES
PROBLEMAS TEMA 8: INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN
EJERCICIO 1: criterios estáticos y dinámicos
Una empresa en expansión quiere aumentar su capacidad productiva para ello está dispuesta a
comprar una máquina con el objeto de dinamizar su proceso productivo. Se le presentan dos
proyectos cada uno de los cuales se adapta perfectamente a susexigencias (incluyendo las 100
u.m. que piensa invertir).
La empresa acude al mercado financiero para proveerse de los fondos necesarios y lo hace
endeudándose por el citado importe a un coste del 5 %, la empresa ha previsto la siguiente
corriente de rentas:
Proyecto 1
En los tres años de vida útil de la máquina tenemos unos pagos anuales de 20 u.m. que
corresponden a gastos de mantenimiento yde electricidad, por otro lados tenemos unos cobros
cada año que ascienden a 60, 75 y 140 u.m. respectivamente.
Proyecto 2
También tiene una duración de tres años y presenta unos cobros de 110, 90 y 60 u.m. para cada
uno de los años, y unos pagos por importe de 20 u.m. anuales.
SE PIDE:
a) Seleccionar la inversión más rentable utilizando los siguientes criterios estáticos: pay
back,criterio ratio coste-beneficio total y criterio ratio coste-beneficio medio anual.
Comente los resultados.
b) Seleccionar la inversión más rentable según los criterios del valor actual neto y la tasa
interna de rendimiento. Razone la decisión.

EJERCICIO 2: VAN
Una empresa tiene disponible por exceso de liquidez una cifra de 1.000.000 €. Las alternativas
que le ofrece el mercado para invertir esacantidad, en tanto ultima sus planes de expansión son
las siguientes:
-Alternativa 1
Compra de un solar por el valor de 1.000.000 €, con la previsión de venderlo al cabo de 5 años
por un valor de 1.400.000 €. Las cargas anuales de esta operación se cifran en 20.000€/año.
-Alternativa 2
Invertir en la compra de un edificio destinado a oficinas por los 1.000.000 € y que produciría
unosingresos netos por alquileres de 50.000 €/año. Igualmente se estima la venta del edificio al
cabo de los 5 años por un valor de 1.500.000 €.
-Alternativa 3
Esta alternativa sería invertir los 1.000.000 € en el mercado de valores, en una operación única,
que se estima proporcionaría una rentabilidad de 60.000 € anuales y después de los 5 años
habría aumentado su cotización un 30% en que seríanvendidos. Utilizaremos un coste de
capital del 10%
¿Cuál sería su decisión de acuerdo con el criterio del VAN?

EJERCICIO 3: criterios estáticos y dinámicos
Una empresa industrial ante la necesidad de la ampliación de sus actividades se plantea las dos
alternativas siguientes:
1) Adquisición de nueva maquinaria que al final de su vida útil tendrá un valor residual nulo.
2) Firmar un contratode leasing.
La alternativa 1), tiene las siguientes características:
a) Un desembolso inicial de 15 millones más un desembolso de 8 millones en los dos años
siguientes.
b) Los flujos de caja positivos se estiman en 10 millones con una duración de 4 años.
La alternativa 2), presenta estos datos:
a) El desembolso inicial es de 3 millones más un alquiler por 6 millones durante dos años y
ochomillones en los dos siguientes.
b) Los flujos de caja positivos se estiman iguales a la anterior alternativa.
El coste de capital para la empresa es de 10%. Con los datos anteriores la empresa va a calcular
cuál de las dos alternativas le interesa más, utilizando los criterios clásicos de valoración
de inversiones.

EJERCICIO 4: VAN
A la sociedad inmobiliaria "CASA S.A." se le ha presentadola ocasión de adquirir unos
terrenos en la costa. El precio de adquisición de dichos terrenos es de 1.000.000 €. Para
financiar la operación se dirige a su banco que le proporciona los fondos necesarios para realizar
la operación con un tipo de interés del 18%, razón por la que consideramos que ese será el coste
de capital.
La empresa estima que una vez parcelados los terrenos los podría...