Ventajas y desventajas de los distintos regímenes cambiarios

Revista BCV
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Revista BCV • Vol. XIX. N° 1. Caracas, enero-junio 2005 • ISSN: 0005-4720

Revista BCV • Vol. XIX, N° 1. Caracas, enero-junio 2005, pp. 21-38 • ISSN: 0005-4720

Ventajas y desventajas de los distintos regímenes cambiarios

Rivero M.
Luis E. Rivero M.*
Resumen
Con el objeto de tener a mano un inventario de las ventajas y desventajas de los distintos regímenescambiarios, se presenta un análisis contrastante entre éstos, con una visión de actualidad, ya que está enmarcado por las características presentes en los mercados cambiarios internacionales, principalmente, en la apertura creciente de los mercados nacionales, la alta movilidad de capitales, la tendencia hacia la conformación de áreas comerciales o de otra naturaleza entre países, y la flotaciónentre sí de las monedas de las economías dominantes. Tal marco de referencia es distinto al que prevalecía en épocas anteriores, en las cuales el patrón oro y luego los acuerdos de Bretton Woods dominaban como referencia cambiaria. Este análisis revisa los regímenes opuestos –tasas fijas y tasas fluctuantes– y los que se pueden considerar intermedios en mayor o menor grado. Palabras clave:Regímenes cambiarios / Política cambiaria / Política monetaria Clasificación JEL: E50, E52

* Economista de la Universidad de Los Andes, ULA. Magíster en Ciencias Económicas de la Universidad de Oregon, Estados Unidos y del Instituto para el Desarrollo Económico de Nápoles, Italia. Asesor a la presidencia del BCV en calidad de vicepresidente. Vicepresidente del Consejo de Economía Nacional. Correoelectrónico: lrivero@bcv.org.ve

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Revista BCV / Vol. XIX / N° 1 / 2005

Abstract
In order to determine their advantages and disadvantages, several foreign exchange regimes are analyzed and contrasted, within the framework of the characteristics of present day international exchange markets, in particular, the increasing opening up of national markets, high capital mobility, the trend tocreating trade and other types of areas between countries, and flotation between the currencies of dominant economies. This framework is different from that used formerly, where the prevailing exchange criteria were the gold standard and the Bretton Woods agreement. This analysis deals with opposing regimes –fixed and fluctuating exchange rates– and regimes that could be considered as more or lessintermediate. Key words: Foreigh exchange regimes / Foreign exchange policy / Monetary policy JEL classification: E50, E52

Resumo
Com o objeto de ter à mão um inventario das vantagens e desvantagens dos diferentes regimes de câmbios, se apresenta uma analise contrastante destes, com uma visão de atualidade, já que está emoldurada pelas características presentes nos mercados cambiáriosinternacionais, principalmente, na apertura crescente dos mercados nacionais, a alta mobilidade de capitais, a tendência à conformação de áreas comerciais ou de outra natureza entre paises, e a flutuação entre si das moedas das economias dominantes. Tal marco de referência é distinto ao que prevalecia em épocas anteriores, nas quais o padrão ouro e depois as convenções de Bretton Woods, dominavam comoreferência cambial. Este analise revisa os regimes opostos –taxas fixas e taxas variáveis– e os que podem se considerar intermédios em maior ou menor grau. Palavras clave: Regimes de câmbios / Política de câmbio / Política monetária Classificação JEL: E50, E52

Luis E. Rivero M. / Ventajas y desventajas de los distintos regímenes cambiarios

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Résumé
Afin d’avoir à portée de main un inventairedes avantages et inconvénients des différents régimes de changes, je vous présente une analyse contrastante, avec une vision actualisée, car elle est encadrée par des caractéristiques qui se trouvent sur les marchés de changes internationaux, notamment à l’ouverture croissante des marchés nationaux, la grande mobilité de capitaux, la tendance vers la conformation des secteurs commerciaux ou de...