Warrants

WARRANTS



























Componentes del grupo:

Yolanda Real

Verónica García

Fecha de entrega: Martes 30 de octubre de 2012

Asignatura y Grupo: Teoría de la Financiación y D1

Índice


1. Definición
2. Breve repaso a la historia
3. Componentes propios del warrant
4. Elementos
5. Características
6. Ventajas
7. Tiposde warrants: call warrant and put warrant con ejercicios
8. Anexo: notícias JAZZTEL y Commerzbank
9. Bibliografía




















1. Definición

El warrant es un tipo de contrato que da al comprador el derecho, y, no con esto la obligación, de comprar y/o vender un activo subyacente, por ejemplo, una acción a un precio y en una fecha determinadas.Clasificándolos según se compren o se vendan los warrants pueden ser de dos tipos:
- “call want” es el nombre que recibe la compra de un warrant y,
- “put warrant” la venta de un warrant.
Además, el warrant, al igual que las opciones, dan al poseedor la posibilidad de efectuar o no la transacción asociada (ya sea de compra o de venta, según corresponda) y a la otra parte la obligación deefectuarla. El hecho de efectuar la transacción se llama “ejercer” el warrant.
2. Breve repaso a la historia
En un primer momento puede parecer que las opciones son un producto de innovación financiera, pero en realidad tienen una larga tradición.

En la literatura financiera se pueden encontrar datos de cómo los fenicios, los griegos y los romanos ya negociaban contratos concláusulas de opción sobre las mercancías que transportaban. La finalidad de este tipo de contratos era reducir el riesgo ante posibles acontecimientos adversos.

El primer mercado de opciones relativamente organizado aparece en Holanda en el siglo XVII, donde se negociaban bulbos de tulipán, de manera que los comerciantes se aseguraban un precio de compra y los agricultores un precio de venta de lostulipanes.

La constante evolución del mercado de opciones ha llegado hasta nuestros días en forma de contratos estandarizados negociados en mercados organizados, o de forma bilateral en el que las partes contratantes se comprometen a cumplir una serie de acuerdos fijados en el contrato.

3. Componentes propios del warrant

Los warrants se encuadran dentro de la categoría de lasopciones, pero se diferencian de las opciones contratadas por ejemplo en el Mercado Español de Futuros Financieros de Renta Variable.
Las diferencias básicas son las siguientes:
• El plazo de vencimiento: Las opciones del Mercado tiene un plazo como máximo de un año, mientras que los warrants pueden tener un plazo mayor.
• La liquidez: Los warrants suelen tener mayor liquidez, puesto quelas entidades emisoras se encargan de que ésta exista. En las opciones negociadas, la liquidez depende del mercado.

4. Elementos
En cuanto a los elementos de los warrants, podemos encontrar los siguientes:
• Precio de ejercicio: es el precio al que se comprará o venderá el warrant
• Activo subyacente. Es el activo sobre el cual se otorga el derecho, puede ser una acción, unacesta de acciones, un índice bursátil, una divisa, tipo de interés, entre otras.
• Fecha de ejercicio: será la fecha en la que se producirá la transacción.
• Prima. Ésta será el precio que se paga por el warrant y se compone de:
a. Valor intrínseco: Refleja la diferencia entre el precio del subyacente y el precio de ejercicio.
b. Valor temporal: Es la parte de la prima quevalora el derecho de compra o venta del subyacente inherente al warrant. Está determinado por elementos como la volatilidad o el tiempo hasta el vencimiento.
• Ratio: corresponde al número de activos subyacentes que representa cada warrant, puede ser por tanto una fracción o múltiplo de 1.
5. Características
Se caracterizan por ser valores agrupados en emisiones realizadas por una...