DESVENTAJAS DEL USO DE LA TIR

DESVENTAJAS DEL USO DE LA TIR
1. Por la forma en que se calculan, tanto la TIR como el VPN suponen de manera implícita, que todas la ganancias anuales (los FNE) se reinvierten totalmente en lapropia empresa, lo cual es falso. Esta práctica se puede dar en algunos años, pero no en todos. En un año cualquiera en que se repartan los dividendos, es una práctica común en las empresas, ya que no esposible alcanzar la TIR predicha en el cálculo. Precisamente, el nombre de tasa interna de rendimiento proviene del hecho de que es un rendimiento generado sólo por la reinversión interna de todas lasganancias que se hace en la empres.

2. La fórmula para calcular le TIR es un polinomio de grado n. La obtención de las raíces de cualquier polinomio está regida por la regla de los signos deDescartes que dice: “Un polinomio puede tener tantas raíces como cambios de signo tenga el polinomio”. Como el cálculo de la TIR implica obtener la raíz del polinomio planteado, si éste tienen dos cambiosde signo se pueden obtener hasta dos raíces, lo cual equivale a obtener dos TIR que no tienen interpretación económica. Por lo general solo existe un cambio de signo, la inversión inicial con signonegativo y los demás miembros del polinomio son positivos, pero interpretados como ganancias iguales. Si en cualquier práctica empresarial, durante un año dado, en vez de obtener ganancias hay pérdidaso una inversión adicional que hace que los costos superen a las ganancias, se producirá un segundo signo negativo. Con estos tres cambios de signo se puede producir una triple raíz y, por lo tanto,una doble TIR. Entonces cuando se presentan este tipo de casos el método de la TIR no es útil para tomar decisiones.

3. Cuando se decide la inversión en un solo proyecto, los métodos de VPN y TIRsiempre arrojan el mismo resultado. Pero cuando se comparan dos o más proyectos pueden resultar decisiones contrarias. En estos casos es preferible utilizar el VPN para tomar la decisión, debido a la...