disyuntiva entre inflacion y desempleo

La disyuntiva entre inflación y desempleo en el corto plazo

Comenzamos con el esquema de oferta y demanda agregada. Supongamos que los salarios nominales se fijan cada periodo antes de que se haya determinado la demanda agregada, y que el salario nominal está fijo por todo un periodo. En este caso la curva de oferta agregada d corto plazo tiene pendiente ascendente, dado que un aumento deprecios conduce a una disminución del salario real. En concreto, suponemos que los salarios se establecen en el contexto de contratos negociados entre empresa y trabajador (puede ser entre empresa y sindicato). Cuando se establece el salario nominal W, los negociadores tienen expectativas respecto del nivel de demanda agregada y del nivel de precios, Pe. Por lo tanto, también tienen expectativasrespecto del salario real, del nivel de empleo Le y de producto Qe. En la siguiente figura se aprecia la oferta agregada de corto plazo correspondiente al salario nominal fijo W. si la demanda agregada está en el nivel esperado, entonces el nivel de producto de equilibrio seria Qe y el nivel de precios de equilibrio será Pe.


Supongamos, sin embargo, que la demanda agregada resulta ser superior alo que se esperaba al momento de fijar los salarios. Por ejemplo, demanda agregada podría estar en el nivel Qd1, en lugar de Qde. En este caso, el producto es mayor que lo esperado y los precios, también. En efecto, al examinar las consecuencias de distintos niveles de sorpresa respecto de la demanda agregada, se puede trazar una relación entre la brecha entre los precios esperados y efectivos yel nivel de producto.




Mientras mayor sea la sorpresa que nos den los precios, mayor será el nivel de producto en comparación con lo que se esperaba cuando se determinó el salario nominal.
Nótese que definimos el tamaño de la sorpresa de los precios como proporción del nivel de precios del periodo anterior. Hacemos esto por conveniencia, puesto que nos interesa relacionar la sorpresacausada por nivel de precios con la sorpresa de la tasa de inflación.
Ahora recordemos la Ley de Okun, que relaciona el nivel de producto con el desempleo. Sea U, el desempleo que correspondería al PIB agregado al nivel Qe. Usamos la letra n porque más adelante llamaremos Un ala tasa de desempleo natural o la tasa de desempleo de inflación estable.





Como muestra empírica, en la economíaestadounidense el coeficiente b alcanza un valor cercano a 1/3. En otras palabras a cada aumento del 3% en el producto con respecto a un nivel base (en este caso Qe) corresponde una baja del desempleo de un punto porcentual.
La curva de Phillips aumentada por las expectativas
Combinando las ecuaciones anteriores se puede formular una ecuación que vincula la sorpresa inflacionaria a la tasa dedesempleo.




(El coeficiente c en esta fórmula es igual a axb, como es fácil verificar). Ahora, con un mínimo de manipulación puede reformularse esta relación como un nexo la sorpresa causada por la inflación y la tasa de desempleo. Definimos la tasa de inflación como. La tasa de inflación esperada al momento de negociar los salarios es igual a . Luego, es fácil apreciar que una sorpresa en elnivel de precios es también igual a la sorpresa en la tasa de inflación.
Entonces, se puede reformular la ecuación de la siguiente manera:




Ésta es una ecuación muy importante, y se conoce como la curva de Phillips aumentada por las expectativas. Cuando la inflación resulta la esperada, el desempleo se ubica en su tasa natural Un. Cuando lainflación supera lo esperado, el desempleo cae por debajo de su tasa natural, y cuando la inflación es inferior a la anticipada, el desempleo es mayor que su tasa natural.
La siguiente representación de la curva de Phillips aumentada por las expectativas. En el eje vertical está la tasa de inflación, y en el eje horizontal está la tasa de desempleo. La curva cruza el punto (Un,re), lo que significa...