Economy Shiping Company

Economy shipping company
Hipótesis 1950
Reparacion
Costo
Usa repuesto nuevo
Costo total
Costo operación
Amortizacion

1951

1952

1953

1954

1955

1956

1957

1958

1959

115,000
115,000
203,150
5,750
197,400

203,150 203,150 203,150 203,150 203,150 203,150 203,150 203,150
5,750
5,750
5,750
5,750
5,750
5,750
5,750
5,750
197,400 197,400 197,400 197,400197,400 197,400 197,400 197,400

109,250

103,500

97,750

92,000

86,250

80,500

74,750

69,000

63,250

1951

1952

1953

1954

1955

1956

1957

1958

1959

Balance resumido
NOF
AF neto
TOTAL ACTIVO NETO AN
Deuda
Capital (recursos propios)
TOTAL PASIVO
COMPRA
costo nuevo
Piezas
Costo total
Costo operación
Costo revision
Costo total
Amortizacion1950
325,000
75,000
400,000

156,640

156,640 156,640 156,640 156,640 156,640 156,640 156,640 156,640

156,640
16,000

156,640 156,640 156,640 156,640 156,640 156,640 156,640 156,640
16,000 16,000 16,000 16,000 16,000 16,000 16,000 16,000

384,000

384,000 384,000 384,000 384,000 384,000 384,000 384,000 384,000

Balance resumido
NOF
AF neto
TOTAL ACTIVO NETO AN
DeudaCapital (recursos propios)
TOTAL PASIVO

Hipótesis 2003

Caja excedente
Dividendo

60%

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Notas explicativas

Los números en negrita son las hipótesis. Las celdas amarillas señalan variables clave que hay que calcular. El resto de casillas son "copy & paste". Datos e
(1) Usar hipótesis de crecimiento de línea 18. Lasventas crecen al 12% en el 2005. El crecimiento de cada año es el 0,92 del crecimiento del año anterior.
(2) Gastos generales, se calculan sobre ventas.
(3) Perdidas, mermas y robos, se calculan sobre margen.
(4) Amortización = 15% del activo fijo del año anterior. Rellenarlo una vez construido el balance previsional.
(5) Intereses = 8% sobre el saldo de deuda del año anterior. Dejarlo enblanco hasta terminar el balance. Una vez acabado el balance puedes calcular los in
Si calculáramos los intereses sobre la deuda del año actual, nos aparecería una referencia circular en Excel que se resuelve yendo al menú tools, options
(6) Participación trabajadores. Es el 8% del EBIT.
(7) Calcular NOF como % de ventas, a partir de los datos del caso (Caja 10 días de ventas, Existencias 93 días,Clientes 11 días y proveedores 52 días). Us
(8) Hay que decidir si incluimos en el AF también el coste del terreno, además de la habilitación y equipamiento de la tienda. Los años 2006, 2009 y 2012 se
(9) Deuda. Se calcula por diferencia entre el activo neto y el capital. Si hay financiación sobrante, el exceso aparece en caja excedente en la línea 32.
(10) Dividendo, 60% de la utilidad netadel año anterior.

Anexo 2. Previsión de Cash Flows. Rentabilidad y Riesgo. Formulario a rellenar
FCF o CF del Proyecto

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

EBIT
± Variación AN
FCF
TIR proyecto
FCC después de impuestos
TIR después impuestos

CF accionista
Utilidadneta
± Variación AN
± Variación Deuda
CF accionista
TIR accionista

Comprobación. CF acc = variación caja anual
+ dividendos pagados

TIR Accionista
(17)

TIR Accionista
Crecimiento ventas 5%
Margen del 23%
AF de 3,8 M.

(18)

Notas explicativas

(11) Flujos que produce el activo, y que irán destinados a prestamistas, accionistas, gobierno y trabajadores.
(12) Como flujofinal en el año 2014 se capitaliza el EBIT del año 2013 multiplicado x (1 +g). Utilizar una K del 15% y un g del 2%. Se asume que no habrá v
(13) Mide la rentabilidad del activo antes de pagar impuestos y sin tener en cuenta como se financia.
(14) Mide la rentabilidad que obtendría el accionista si el proyecto se financiara enteramente con recursos propios, sin deuda.
(15) CF final. Suponemos...