forward

ANÁLISIS TEÓRICO DE LOS CONTRATOS FORWARD:
EVOLUCIÓN HISTÓRICA EN COLOMBIA Y EN CHILE.











INTRODUCCIÓN.
A continuación veremos cómo funciona el instrumento derivado transado en el mercado OTC (forward), sus diferencias con los contratos futuros, una breve historia de cómo surgieron los forwards y su evolución histórica en Colombia y en otro país, chile, su plataforma denegociación y las entidades encargadas de regular estas operaciones sus ventajas y desventajas.



QUE ES UN FORWARD?
Un forward, también conocido como contrato a plazo, es un tipo de instrumento derivado y se dice que es no estandarizado. Estos contratos se negocian en mercados OTC (over the counter) o sobre el mostrador, es decir; que las partes, la que compra y la que vende, son los únicosque tienen la información del monto al cual hacen el pacto. Aquella parte que acuerda vender está dispuesto a entregar el bien en el futuro (tiene una posición corta) y aquella parte que acuerda comprar se compromete a comprar el bien en el futuro a el precio y tiempo pactado (tiene una posición larga).
El número de contratos pendientes siempre es cero. Esto quiere decir, que el número deposiciones largas es igual al número de posiciones cortas. Los forward son un juego de suma cero por lo tanto, las ganancias del ganador son iguales a las pérdidas del perdedor.
Estos derivados traen consigo un riesgo ya que para alguna de las partes, ya sea vendedor o comprados, hay una pérdida o una ganancia pues lo acordado al principio del contrato es una especulación porque realmente no se sabe conseguridad cual parte se beneficiará al final del contrato. Están expuestos al riesgo de mercado, que es que el precio tiene cambios debido a factores económicos, climáticos, políticos o sociales. Además se corre el riego de que alguna de las partes o ambas partes incumplan el contrato este riesgo es conocido como riesgo crédito.
La rentabilidad de un forward cuando el contrato finaliza dependede la relación del precio de entrega (k) y el precio spot subyacente (st) en ese momento:
Si la posición es larga, este valor es: ft= st-k
Si la posición es corta, este valor es: ft= k-st
Este contrato se parece mucho a un futuro, pero las características de forward es que:
1. Como no está estandarizado se ajusta a las condiciones y necesidades de las partes.
2. Se negocia sin cámara decompensación de por medio.
3. No tiene una regulación normativa concreta.
4. No cotizan en bolsa.
Mientras que en los futuros.
1. Se realiza en mercados organizados y los precios se fijan mediante cotizaciones públicas.
2. Generalmente se exige un depósito de garantía.
3. Tiene una regulación normativa.
Los forward pueden ser de dos clases:
Delivery forward: es en el que hay entrega física delactivo subyacente el día de vencimiento del contrato. Está sujeto a pago de impuesto IVA por parte del comprador
Non delivery forward: no hay entrega física del activo subyacente. Es el caso de los contratos sobre divisas, los cuales a la fecha de vencimiento se liquida el diferencial entre el precio spot y el precio acordado.

BREVE HISTORIA DE LOS DERIVADOS.1
Desde el año 1.600 ingleses yholandeses empezaron a suscribir opciones sobre bulbos de tulipanes en Ámsterdam. Estas opciones consistían en que los terratenientes ofrecían parte de sus tierras con el fin de obtener a futuro, una cierta cantidad de bulbos. En 1.630 nació en Inglaterra gran interés por estos, lo que conllevó a la realización de un contrato a plazo en el Royal Exchange.
Así mismo, uno de los primeros ejemplos deoperaciones con futuros se dio en el mercado de Arroz de Yodoya, en Osaka, Japón. Los dueños de grandes extensiones de tierra que habían recibido una parte de la cosecha de arroz como pago por alquiler de sus tierras, consideraban que el tiempo y las otras condiciones eran demasiado impredecibles, por lo cual, al verse necesitados de dinero en efectivo, enviaron el arroz a almacenes de la...