la crisis asiatica


La crisis asiática y su recuperación en el Perú














Curso: Administración de finanzas Internacionales

Alumna: Guzmán milla Lesly Vanessa

Código: 10090168

Profesor:


I. Introducción


Las crisis financieras que estallaron en Asia a mediados de 1997 ya han quedado atrás, y las economías afectadas experimentan una vigorosa recuperación, que no hasido espontánea, sino que es el resultado de la tesonera aplicación de medidas de política económica por parte de los países afectados y del respaldo financiero en gran escala otorgado por la comunidad internacional, especialmente en el marco de programas respaldados por el FMI para Corea, Indonesia y Tailandia. También Filipinas y Malasia experimentan una viva recuperación económica. Si bien, envisión retrospectiva, el asesoramiento de política económica brindado por el FMI a esos países en el período de emergencia no fue impecable, se introdujeron sin dilación correctivos y mecanismos de adaptación a las circunstancias, y las estrategias adoptadas permitieron restablecer la confianza y la estabilidad en el mercado financiero e hicieron posible la reanudación del crecimiento económico; enla mayor parte de los casos antes de que finalizara 1998. La persistencia de la recuperación y el mantenimiento a largo plazo del proceso de reducción de la pobreza dependen en forma decisiva de una continua estabilidad macroeconómica y de la firme aplicación de reformas estructurales clave.
En el presente documento se actualiza en forma sintética el estudio titulado "The IMF's Response to theAsian Crisis", publicado en enero de 1999. El estudio contiene cuatro recuadros de países (tres se refieren, respectivamente, a Corea, Indonesia y Tailandia, y el cuarto a Filipinas y Malasia), así como siete páginas de gráficos, los primeros cinco referentes a casos de países individualmente considerados, en otro se presenta la perspectiva regional y en el restante se compara la situaciónmacroeconómica imperante durante la crisis asiática con la registrada durante la crisis tequila.









II. Nueva estirpe de crisis económicas
Las crisis que se iniciaron en Tailandia con una serie de ataques especulativos contra el baht estallaron tras varias décadas de excelentes resultados económicos en Asia. Aunque las circunstancias no fueron idénticas en todos los países de que se trata,las dificultades se debieron principalmente a la combinación de desequilibrios macroeconómicos (aunque en general se mantuvo el equilibrio del presupuesto público y las tasas de inflación fueron moderadas), al deterioro de la balanza de pagos y a la fragilidad del sistema financiero y del sector empresarial. Los desequilibrios de balanza de pagos obedecieron a una vigorosa afluencia de capitalprivado y altas tasas de inversión privada, y se vieron exacerbados, antes de la crisis, por el aumento de valor del dólar de EE.UU., con el que las monedas de los países en cuestión estaban vinculadas oficial o extraoficialmente1.
Varios factores explican la fragilidad de los sectores financiero y empresarial: fallas preexistentes en las carteras de las instituciones financieras; un endeudamiento endivisas desprovisto de cobertura, que expuso a las entidades nacionales al riesgo de sufrir pérdidas considerables en caso de depreciación de la moneda; excesiva utilización de crédito externo a corto plazo, e inversiones riesgosas con un trasfondo de burbujas de precios de acciones e inmuebles. Esos factores se venían acumulando en un entorno de gran afluencia de capital privado y aceleradaexpansión del crédito interno en sistemas financieros liberalizados, en que la generalizada presencia de garantías públicas implícitas (además de las que representan los sistemas de vínculo monetario) y el régimen de supervisión y regulación no permitían hacer frente a los desafíos de un mercado financiero mundializado.
En ese contexto, la variación en las actitudes de los agentes del mercado...