Teoria De La Agencia 4

TEORÍA DE LA AGENCIA
[José Rodríguez de Rivera © Copyright 1999 All Rights Reserved]
 
Esta teoría del grupo de teorías del Neoinstitucionalismo Económico reviste especial importancia para la comprensión, a nivel de "fundamentos" de la realidad de las actividades económicas en el contexto de lo que se denomina actividad empresarial. En realidad, si las teorías económicas deben tratar las formasde hetero-suministro (la diferencia básica entre actividad económica y no económica estaría en la referencia al Alter del que se piden prestaciones en la forma que sea), la teoría de la agencia, enmarcada en la consideración "institucional", en la que la empresa es considerada como "nexus de relaciones contractuales", configura una forma de observación y diferenciación de lo observado, que a pesarde sus evidentes limitaciones, ha precisado las categorías de análisis de esas relaciones de alteridad en la consecución de objetivos económicos, o de consecución de otros objetivos mediante una relación entre un mandatario y un ejecutante. Eso abre el campo de aplicación de sus categorías de observación y análisis al estudio de otras modalidades de ordenamiento de relaciones sociales: en lapolítica, en la ciencia y educación, en la medicina etc. Incluso podría pensarse en una aplicación de estas ideas al campo del análisis de instituciones eclesiásticas.
1.  Introducción
Para comprender el sentido y alcance de la Teoría de la Agencia es necesario recordar que sus presupuestos remontan a más de 200 años: a la tradición teórica económica de la época en que A. Smith construyó su modelo dela "mano invisible".  Entre esas presuposiciones sobre el individuo humano destaca la concepción que luego se ha denominado de la “racionalidad económica” que afirma que el motor central del comportamiento racional es el deseo maximizar (es decir, una interpretación cuantitativa del deseo de optimizar) la utilidad personal.
En el marco de la actividad económica empresarial sería racionales elpropietario (Principal) o su delegado en la dirección de los negocios (Agente) que tienden a maximizar su utilidad individual. No hay aquí que discutir la base de tal creencia (ver Tema Racionalidad)  pero ciertamente es todo menos una verdad verificada teórica o empíricamente.
Cuando el desarrollo posterior a la Revolución Industrial creó la actual forma de sociedad capitalista, con concentración demedios y capital, y surgieron las grandes corporaciones que escapaban al control directo del empresario familiar anterior, se hizo evidente la necesidad de separar y distanciar propiedad y conducción/control. Incluso cuando un propietario intenta dirigir por sí mismo, ser su propio manager, se ve enfrentado a la complejidad de las exigencias de capital en una firma moderna (Berle/Means 1932) - desuyo, es casi imposible la propiedad única de una empresa y hay que recurrir a multipropiedad, y cada uno de los propietarios intentará maximizar su propia utilidad sacando el máximo de su inversión.
Los propietarios se convierten así en "Principales" al contratar managers o gerentes que conduzcan la firma en su lugar.
Para iluminar y aclarar en lo posible los problemas implicados en esta situaciónsurgió la Teoría de la Agencia, también denominada "Teoría del Principal y del Agente" que se enmarca en la corriente de pensamiento del Neoinstitucionalismo Económico.
Fundamentalmente, esta exposición sigue a Ebers/Gotsch (1993)[1] y Picot/Reichwald/Wigand (1996).[2]
Esta teoría trata sobre todo de las relaciones entre los propietarios del capital, que en las sociedades anónimas constituyen laJunta de Accionistas, y sus órganos de representación en la empresa: Consejo de Administración y Dirección.
Los temas tratados aquí bajo este relativamente nuevo epígrafe de "Teoría de la Agencia" - o bajo el concepto alternativo de "Teoría de los Derechos de Propiedad"- han sido estudiados usualmente también por la llamada Teoría Económica Financiera (FET: Financial Economic Theory).
Como las...