B 25 6 1 Narrativa Del C Lculo De La Liquidaci N SAR


Compañía
Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
B-26-9-1


Trabajo
Auditoria al 31.12.14

Subject
Narrativa del proceso del cálculo de liquidación de compensación a funcionarios por el Derecho sobre Revalorización de Acciones (SAR)

Date
31 de Diciembre de 2014

1. Objetivo
La presente narrativa tiene como objetivo obtener un entendimiento de los procedimientos seguidos por la Compañía en laliquidación de los programas de compensación a funcionarios: Derecho sobre revalorización de Acciones o por sus siglas en inglés SAR (Stock Appreciation Rights).
2. Aspectos generales
Los funcionarios de la Compañía reciben una compensación basada en la apreciación de las acciones de la Compañía, esto quiere decir que se concede el derecho al titular/empleado de percibir la revalorización sobre elvalor de mercado de un determinado número de acciones. Transcurrido cierto periodo de tiempo, el titular recibe la cantidad equivalente a la revalorización de las acciones, las cuales sólo pueden ser liquidadas en efectivo, siempre que el funcionario se encuentre trabajando al vencimiento de cada programa. Los programas de compensación se estructuran principalmente en plazos de 10 años,distribuidos en varios programas sucesivos con vencimientos escalonados.

A continuación, mostramos un ejemplo de un esquema de compensación, con fecha de inicio 1 de enero de 1998 por un total de 25,000 ADR´s1:

Número de ADR
Fecha de inicio
Fecha de vencimiento
5,000
01/01/1998
01/01/2003
5,000
01/01/1999
01/01/2004
5,000
01/01/2000
01/01/2005
5,000
01/01/2001
01/01/2006
5,000
01/01/2002
01/01/200725,000



El precio promedio de los programas otorgados es asignado en función a la cotización de la acción del último trimestre del año anterior a la fecha de otorgamiento y la liquidación es determinada en base a la variación de los precios a la fecha de vencimiento de cada programa sobre un número determinado de acciones. Es decir, si el precio de los ADR´s en la Bolsa de Nueva York (NYSE) durantelos últimos tres meses de 1997 fue de US$15 y el de los últimos tres meses de 2002 fue de US$25, el cálculo para la liquidación del programa que vence el 01-Ene-2003 sería de:

5,000 ADR´s * (US$25- US$15) = US$50,000

3. Identificación de la Ruta Crítica
3.1 Inicio
A fin de año el Gerente de Tesorería y Comercialización, Pedro Solis recolecta la siguiente información: a) Provisión del trimestreanterior (enviado por el Jefe de Contabilidad)
b) Precio de la acción
c) Tasa de interés
d) Volatilidad
e) Tasa de dividendos
f) Tipo de cambio
g) Tasa libre de riesgos
Incisos b), c), d), f) y g) extraídos de publicación Bloomberg.

3.2 Registro
El Vicepresidente de Finanzas y Administración, Carlos Galvez, prepara las propuestas del Programa de Compensaciones en base al cumplimiento de objetivospara presentación al Comité de Compensaciones.
Se detalla en el programa el personal al cual se le otorgará dicho programa el número de ADRs, número de programas, base para cálculo.
Cada vez que se aprueba un contrato, el Vicepresidente de Finanzas y Administración, Carlos Gálvez, debe ingresar en su hoja de control los datos necesarios para el cálculo de la liquidación de cada uno de loscontratos, hemos revisado el cálculo con el fin de entender las variables que intervienen en él, comprenden:

Vo
Valor de la opción
Final
Precio promedio ponderado de los tres meses anteriores a la liquidación, para los programas cerrados. Es el que se utilizó para liquidar el programa
Avg
Precio actual: precio promedio de los ponderados de los tres meses anteriores al cierre del balance.
SpotPrecio actual, al cierre del balance.
E
Precio de ejercicio. Promedio ponderado de los tres meses anteriores al inicio del programa.
D
Rentabilidad anual de los dividendos sobre el precio de la acción.
R
Tasa libre de riesgo para el periodo restante hasta el vencimiento de la opción.
T
Periodo restante desde la evaluación hasta el vencimiento de la opción (b - a)
T
Tiempo restante hasta el inicio...