01 IS LM BP

UNIVERSIDAD DE CONCEPCIÓN
Escuela de Administración y Negocios
Ingeniería Comercial

Roberto Herrera Cofré
Ing. Comercial, M.Sc.

robertoherrera@udec.cl

UNIVERSIDAD DE CONCEPCIÓN
Escuela de Administración y Negocios
Ingeniería Comercial

Roberto Herrera Cofré
Ing. Comercial, M.Sc.

robertoherrera@udec.cl

A nivel macroeconómico, las autoridades
buscan alcanzar 4 grandes objetivos:

Crecimiento Económico: Variación del PIB(+).
Reducir el desempleo: Aumentar el número de
puestos de trabajo.



Controlar

la

IPC.(moderada)

inflación:

Variación

del

 Equilibrio

externo o equilibrio
en la balanza de pagos.
3



Política Fiscal: La maneja el Gobierno
y abarca el gasto público (G),
impuestos (T, t) y transferencias (Tr).



Política Monetaria: La maneja el
Banco Central, yabarca el control de
la oferta monetaria (M), por lo tanto el
manejo de tasas de interés (i).

4



Política Cambiaria: Esta en manos
del Banco Central y se relaciona con
el manejo y control del tipo de
cambio (tc).



Política Arancelaria: Esta en manos
del gobierno y abarca la fijación y
manejo de aranceles (Ver Economía
Internacional).
5








Curvas del Modelo

(IS) equilibrio en elmercado de bienes y servicios
(LM) equilibrio en el mercado de dinero o activos
financieros.
(BP) equilibrio en el mercado cambiario (balanza
de pagos)

Ecuaciones Básicas

(IS) Y = C + I + G + XN
 (LM) L(Y, i) = M/P
 (BP) BP = 0 = CC + CK


….Matemáticamente IS y LM

6

Agregando el Mercado Cambiario…
(Balanza de Pagos)

La Balanza de Pagos es un
documento contable que registra
sistemáticamenteel conjunto de
transacciones económicas de un país
con el resto del mundo, durante un
período de tiempo determinado,
generalmente un año.
7

Las transacciones registradas en la Balanza
de Pagos se agrupan en dos grandes
categorías:
1.- Balanza por Cuenta Corriente

2.- Balanza por Cuenta de Capital

….Matemáticamente CC y CK

Revisar:http://openmultimedia.ie.edu/OpenProducts/balanza_pagos/balanza_pagos/index.html

8

Saldo de la Balanza de Pagos:
El saldo de las balanza de pagos es igual al saldo de la
balanza por cuenta corriente más el saldo de la balanza
por cuenta de capital.
Por tanto, el Banco Central podría reducir sus reservas
de divisas cuando la balanza de pagos tiene un déficit e
incrementarlas cuando ésta presenta un superávit, el
objetivo es:

(BP) = 0 = CC + CK
BP = f(Y*, Y, tcn, P*, P, i*, i)


9

Mercado de Divisas:
La divisa se demanda (y se ofrece) a cambio de otra
moneda por las transacciones que se pueden realizar con
ella, por ende, tanto la demanda como la oferta de este
mercado se consideran “derivadas”.
tc

Of

tc0
Dda

q0

qUS$

¿Qué ocurrirá con el
tipo de cambio si en
la economía nacional
se
genera
un
fenómeno
inflacionario?
10

Mercado deDivisas:
Tips:
• Cuando el tipo de cambio aumenta, se dice que éste
se deprecia.
• Cuando el valor del tipo de cambio disminuye se dice
que éste se aprecia.

Dda  D[Z (Y , P * / P), SK (i*, i )]
Of  O[ X (Y *, P * / P), EK (i*, i )]
¿A que atribuye la continua depreciación del tipo de cambio en
los últimos meses?
11

INCORPORACION DE LA BALANZA DE PAGOS
AL MODELO IS – LM.
MODELO IS – LM - BP
Paraincorporar la balanza de pagos se hace necesario recordar que posee
pendiente positiva. Lo anterior debido a que cualquier aumento del
producto (Y) que genera un efecto deficitario por cuenta corriente se
debe compensar con un aumento en la tasa de interés para que ingresen
capitales y se logre nuevamente un equilibrio en la balanza de pagos.

i
BP

i2
i1

Y1

….Matemáticamente di/dY

Y2

Y
12



Elmovimiento de capitales depende de
la diferencia entre las tasas de interés
interna y externa (i − i*), en
consecuencia entrarán más capitales
cuando la tasa de interés interna sea
más alta, ya que resulta más ventajoso
endeudarse afuera o traer fondos para
depositarlos en el sistema financiero
interno.
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

Con perfecta movilidad de capitales, la curva
BP es horizontal porque siempre hay...